行情总是周期反复、牛熊更替。由于调整时间足够长、调整幅度足够深，再叠加黑天鹅事件的冲击，今年4月的市场低点，有可能是未来两三年的底部。

尽管近期市场在强劲反弹后，出现了回调。但站在当前时点，更愿意把它看作是一个较长上涨行情周期的起点。

通常而言，在一个投资的循环里，在上涨行情的初期，经济仍然有隐忧，投资人心理仍然脆弱，各种负面因素仍未消除，但在价格上已经有充分反映，例如今年的海外加息、通胀，军事冲突等等负面因素影响已被市场充分定价，市场已经有较大幅度的下跌；而当政策的暖意已经开始释放时，市场却仍在怀疑。股价在大幅反弹后，通常出现来回反复。

但在随后，通常会逐步看到一个一个的行业复苏和景气度的提高。只是由于外部和内部条件的制约，本轮复苏的速率和幅度不像过往几年明显。

如果判断行情处于下行周期中，往往会调低仓位，但仍保持景气赛道为主的结构，在降低组合回撤的同时保持组合的有效性。目前，市场的后半期表现相对乐观。

近年来，国内储能行业高速发展。2021年国内新增储能装机为7397.9MW，累计装机规模达43.44GW。储能产业链上游原材料包括正极材料、负极材料、电解液、隔膜、电子元器件、结构件、辅材、屏柜电缆、土建安装、升压装置等。储能产业链中游包括储能电池、电池管理系统、储能变流器、能量控制系统、储能系统等。储能产业链下游主要为风力电站、光伏电站、数据中心储能、储能充电站、家用储能、充电桩等。

军工增长幅度虽然不如新能源，但相对稳定的需求和供给，令行业的确定性较高。行业上，当前仍最看好受经济影响小的高景气行业，看好的方向依次为新能源（光伏+车）、计算机、军工、消费。

由于光伏、风电等新能源发电存在波动性，外加限电政策影响、企业调峰调频需求和国内可再生能源配储能政策的推进，未来储能市场或将保持高速增长。