从估值看，新能源车板块在经历了长时间的回调后，目前获得了较高的投资性价比。从增速看，2022年末，市场整体对2023年新能源车销量增长的预期较低，该数据有望取得超预期表现。整体而论，新能源车未来有可观的估值修复弹性。

纵览新能源车产业链，可分为电池产业链以及整车和零部件产业链两大部分。

电池产业链方面，以目前该板块的平均估值来看，若能继续保持30%的业绩增长，整体市盈率将处于被低估状态。其中，相对看好电池产业链的中游环节。随着产品降价或已接近尾声，龙头企业有望保持较好盈利。

近年来，锂离子电池在消费类电子产品、电动汽车、储能装置等领域的应用逐渐加深，市场规模迅速扩大。从国内市场来看，受益于消费电子产品普及与新能源汽车的销量提升，国内锂电池迅速放量，目前仍处于上升通道。

整车和零部件产业链方面，其长期成长逻辑并未发生根本性变化，伴随着国内整车品牌的崛起，带动了国内零部件行业的崛起。同时，整车在2022年的实际销量亦超预期，对其今年的表现仍具有信心。

不过值得注意的是，整车赛道的存量博弈较激烈，相对看好增长逻辑更为顺畅的零部件环节。由于其进入门槛较高，认证周期较长，并且未陷入同质化竞争，一体化压铸等技术的创新亦利于降低整车制造成本。因此，整车降价对零部件环节造成的压力有限。展望未来，国内汽车零部件行业，或与手机行业趋同，将成为在全球范围内占主流地位的细分行业。