《金基研》南国/作者 杨起超 时风/编审

随着近年来电商消费观念的深入人心、B2B电商交易环境的日趋成熟和工业电子商务跨地域、产品数据化等特点，越来越多的企业开始应用互联网进行在线采购和销售。同时，国内高度重视信息产业和电子商务的发展，在“十三五”期间出台了一系列鼓励及支持性政策法规。从整体市场看，多年来国内B2B电子商务市场的交易规模一直以较快速度增长。

作为一家产业互联网平台企业，北京国联视讯信息技术股份有限公司（以下简称“国联股份”）以工业电子商务为基础，以互联网大数据为支撑，为相关行业客户提供工业品和原材料的网上商品交易、商业信息服务和互联网技术服务。

值得关注的是，国联股份近年来的表现十分抢眼。在业绩上，其营收、净利润保持高速增长，营收同比增长率“领跑”同行业可比公司，盈利能力突出。同时，国联股份收现比稳定上升且超过100%，“造血”能力不断加强，且内部管控能力优秀。

一、获得多项政策扶持，行业规模快速增长市场前景广阔

成立于2002年9月的国联股份以B2B电子商务业务为主，定位于B2B电商和产业互联网平台，以工业电子商务为基础，以互联网大数据为支撑，为相关行业客户提供工业品和原材料的网上商品交易、商业信息服务和互联网技术服务。

电子商务是市场化和信息化不断融合以及社会专业化分工的深化而逐步发展起来的新型经济活动。在高速信息化发展的推动下，其不仅逐渐成为经济发展的新亮点，而且带动了一大批传统产业转型升级。国内高度重视信息产业和电子商务的发展，在“十三五”期间出台了一系列鼓励及支持性政策法规。

2017年9月，工信部发布《工业电子商务发展三年行动计划》，提出将部署“重点工业行业电子商务平台培育行动”。 

2017年11月，国务院发布《关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》，提出引导电信运营企业、互联网企业、工业企业等积极转型，强化网络运营、标识解析、安全保障等工业互联网运营服务能力，开展工业电子商务、供应链、相关金融信息等创新型生产性服务。

2019年2月，商务部等12部委联合发布了《关于推进商品交易市场发展平台经济的指导意见》，肯定了平台经济对于商品交易市场的重要意义，并提出了“力争到2020年，培育一批发展平台经济成效较好的千亿级商品市场”的目标。

2020年3月，工信部发布了《工业和信息化部办公厅关于推动工业互联网加快发展的通知》，提出加快工业互联网发展“二十条”。

此外，国联股份还获得了多项政策扶持。

2018年10月，国联股份入选商务部等8单位联合评定的“全国供应链创新与应用试点企业”。

2018年12月，国联股份入选工信部“工业电子商务运行形势监测指数企业”。

2019年10月，国联股份入选工信部“制造业与互联网融合发展试点示范项目”。

2021年1月，国联股份入选工信部“2020年工业互联网试点示范项目”。

2021年5月，国联股份被商务部等8单位联合评定为“第一批全国供应链创新与应用示范企业”。

2021年9月，国联股份被工信部评定为“2021年大数据产业发展试点示范项目”。

伴随着政策扶持，互联网与实体经济的结合越来越紧密，B2B电子商务行业的发展也越来越迅猛。从整体市场看，多年来国内B2B电子商务市场的交易规模一直以较快速度增长。

据电子商务研究中心数据，2015-2020年，国内电子商务B2B市场交易规模分别为13.9万亿元、16.7万亿元、20.5万亿元、22.5万亿元、25万亿元、27.5万亿元。

当前国内经济正处于转型升级的重要时期，创新正在成为经济发展的新引擎。近年来，“互联网+”快速渗透发展，B2B不断深入钢铁、化工、煤炭、涂料、造纸、玻璃、卫生用品、机械电子和物流等传统产业链。传统产业通过“互联网＋”和供给侧改革实现转型升级，已成不可逆趋势，产业互联网和B2B电商进入战略发展机遇期。

二、业绩亮眼营收净利增长迅速，“造血”能力不断增强

近年来，随着行业市场规模的不断扩大，国联股份业绩取得了快速增长。

东方财富Choice数据显示，2017-2020年及2021年1-9月，国联股份营业收入分别为20亿元、36.74亿元、71.98亿元、171.58亿元、234.75亿元，2018-2020年及2021年1-9月分别同比增长83.7%、95.93%、138.38%、134.01%。

同期，国联股份净利润分别为0.59亿元、0.94亿元、1.59亿元、3.04亿元、3.39亿元，2018-2020年及2021年1-9月分别同比增长59.77%、69.34%、91.57%、89.48%。

与同行业可比公司对比发现，国联股份业绩爆发性增长，存在明显优势，成长能力佳。

东方财富Choice数据显示，2018-2020年及2021年1-9月，国联股份同行业可比公司上海钢联电子商务股份有限公司（以下简称“上海钢联”）的营收同比增长率分别为30.34%、27.61%、-52.26%、13.1%；焦点科技股份有限公司（以下简称“焦点科技”）的营收同比增长率分别为-27.74%、11.75%、15.52%、29.3%；浙江网盛生意宝股份有限公司（以下简称“生意宝”）的营收同比增长率分别为16.2%、-14.9%、5.61%、83.25%；深圳市怡亚通供应链股份有限公司（以下简称“怡亚通”）的营收同比增长率分别为2.4%、3.07%、-5.17%、21.71%。

与此同时，国联股份的收现比稳定上升，销售回款的情况良好，收入质量高。

2018-2020年及2021年1-9月，国联股份的销售收现比例分别为82.35%、88.45%、103.71%、105.93%。

除此之外，国联股份经营活动产生的现金流量净额持续增长，“造血”能力不断加强。

2018-2020年及2021年1-9月，国联股份经营活动产生的现金流量净额分别为0.77亿元、3.8亿元、7.77亿元、6.57亿元。

值得一提的是，国联股份的期间费用率低于同行业可比公司均值，内部管控能力优秀。

2018-2020年及2021年1-9月，国联股份期间费用率分别为4.34%、2.77%、0.93%、0.91%。

同期，国联股份同行业可比公司上海钢联、焦点科技、生意宝、怡亚通的期间费用率均值分别为23.25%、23.88%、21.77%、19.87%。

营收、净利润保持增长，收入质量高，“造血”能力强，内部管控能力优秀，表现出国联股份极佳的成长性，投资价值凸显。

未来，凭借行业良好的发展前景和市场空间，国联股份快速、稳定的业绩增长将继续保持。同时，国联股份将紧密围绕国家工业电子商务、工业互联网、供应链创新应用等重大产业导向，立足于融合、改造和提升传统产业，进一步推动主营业务的快速发展，打造国内领先的产业互联网企业。