你所关心的富国首创水务REIT十大问题，一文看懂！

1、富国首创水务REIT产品结构是怎么样的？

富国首创水务REIT采用“公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构，基金管理人（即“富国基金”）承担主动管理职责，外部运营管理机构（亦是本基金的原始权益人，指的是“首创股份”）受托承担资产运营管理职责，专项计划管理人（即“富国资产”，富国基金旗下全资子公司）负责对基础设施资产支持专项计划的经营。

本基金80%以上的基金资产投资于污水处理类型基础设施项目的基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过资产支持证券、项目公司等特殊目的载体取得标的基础设施完全的经营权利；本基金以获取基础设施项目收费等稳定现金流为主要目的，按照监管部门要求履行适当程序后决定对基金进行收益分配时，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%。

2、富国首创水务REIT的投资标的是什么？

本基金拟募集总份额5亿份，投资于基础设施资产支持专项计划的资产比例不低于基金资产的80%。具体来看，募集资金主要投资于全国水务龙头“首创股份”在深圳和合肥的污水处理基础设施项目。

3、富国首创水务REIT涉及的基础设施项目的经营和盈利情况如何？

本基金涉及的基础设施项目主要是2个，分别为深圳市福永、松岗、公明水质净化厂BOT特许经营项目及合肥市十五里污水处理厂PPP项目。

深圳项目及合肥项目分别分布于粤港澳大湾区和长江经济带区域，服务于粤港澳大湾区发展及长江经济带区域的重大国家战略实施，符合国家优先支持的基础设施补短板项目。

基础设施项目介绍

注：本基金存续期限为自基金合同生效日至2047年9月29日，与基础设施项目特许经营期限最晚日期匹配。

根据基金招募说明书，2018-2020年，深圳首创营业收入分别为0.96亿元、1.20亿元、1.76亿元；主营业务毛利润分别为0.23亿元、0.40亿元、0.68亿元，毛利率分别为23.44%、33.43%、38.86%。合肥首创营业收入分别为0.12亿元、0.79亿元、0.96亿元；主营业务毛利润分别为0.05亿元、0.25亿元、0.30亿元，毛利率分别为40.74%、31.23%、34.70%，整体盈利能力较强。

4、富国首创水务REIT的优势是什么？

对于投资人来说，公募REITs不像主动管理的股债基金那样需要考量基金经理的管理和配置能力，主要关注底层资产质量，是否是持续产生现金流的项目，是否有稳定分红能力。

富国首创水务REIT是首批公募REITs里，唯一一只污水处理特许经营权类的基础设施公募REITs，项目通过与政府签订的特许经营协议获得特许经营权，并以收取污水处理费作为主要收入来源。如上文提到两个项目2018年-2020年的盈利情况，整体盈利能力较强，项目较为优质。

目前，国际上REITs的底层不动产类型比较丰富，除了基础设施外还包括商业、物业、住宅、办公楼等多种物业类型。而国内首批REITs项目业务类型包括垃圾处理、产业园区、高速公路收费和仓储物流等。

5、富国首创水务REIT的原始权益人行业实力和股东背景如何？

原始权益人“首创股份（600008）”于2000年在上交所挂牌上市。公开资料显示，“首创股份”是首创集团旗下 环保业务企业，系首批从事环保投资的上市公司，经过近二十年发展，首创股份的业务布局拓展全国及海外，已成为全球知名的水务环境运营企业。

虽然公募REITs项目定位是长期限的权益性产品，但试点初期基础设施项目运营仍需依赖原始权益人或关联产业方，有强信用主体的产业方作为运营主体，能增强试点项目在未来几十年运营的稳定性。

6、富国首创水务REIT是否开放申赎？是否上市交易？

本基金拟募集总份额5亿份，采用封闭式管理，存续期限为自基金合同生效之日起至2047年9月29日止。在存续期内本基金不接受申购、赎回，但客官可以在二级市场上交易、办理转托管业务。

具体来看，基金上市后，登记在证券登记系统中的基金份额可直接在上海证券交易所上市交易；登记在基金登记结算系统中的基金份额可通过办理跨系统转托管业务将基金份额转托管至证券登记系统后上市交易或参与相关平台份额转让。

7、富国首创水务REIT费率结构是怎么样？

注：以上费用在投资者认购基金过程中收取。上述费率适用于网下投资者和公众投资者，战略配售的认购费用可参照上述费率执行。网下发售采取份额认购的方式，公众发售采取金额认购的方式。

注：基金固定管理费按照0.1%的年费率以最近一次经年度审计的基金净资产加上0.86%的年费率以经年度审计的基金营业收入为基准收取，固定管理费与托管费将从基金资产中扣除；本基金交易证券等产生的费用和税负，按实际发生额从基金资产扣除。

8、富国首创水务REIT投资者构成如何？

富国首创水务REIT投资人采用战略投资者（包括首创股份和其他专业机构投资者）、网下投资人和公众投资者结合的募集形式。

按照规则要求，原始权益人首创股份参与战略配售拟认购本次募集基金份额的51%，且在本基金投资之深圳基础设施项目和合肥基础设施项目的特许经营权期限内（以届时存续的前述基础设施项目的特许经营权到期日孰晚为准）不得转让，基金份额持有期间不允许质押；其他专业机构投资者参与战略配售拟认购本基金份额的25%，且持有自上市之日起不少于12个月；本基金网下发售比例为基金募集份额扣除战略投资者配售部分后的80%，剩余部分面向公众投资者发售。

本次公募REITs的发售采用全程比例配售，即除战略投资者外，网下投资者和公众投资者在各自类别内的配售比例相同，且基金满足认购人数不少于1000人的要求。

9、富国首创水务REIT的价格如何确定？认购门槛为多少？如何认购？

根据最新询价结果，确定富国首创水务REIT的认购价格为 3.7元/份，发行期为5月31日至6月2日。

认购门槛方面，公众投资者1000元起购，网下投资者最低认购500万份，且认购份数需为100万的整数倍。

富国首创水务REIT购买分为场内和场外两个渠道，有证券账户的用户可在场内购买，可选择相关开户机构开通基础设施证券投资基金权限后，在相关APP上输入代码508006进行购买；无证券账户的用户可在场外购买，可选择招商银行（仅做举例使用）等渠道进行购买。当然，提醒客官注意，本基金采用封闭式管理，不可申购和赎回，在场外渠道购买的份额需要转托管至场内方可交易。

10、富国首创水务REIT回拨机制如何？

募集期届满，公众投资者认购份额不足的，基金管理人和财务顾问可以将公众投资者部分向网下发售部分进行回拨。网下投资者认购数量低于网下最低发售量的，不得向公众投资者回拨。