IDC 算力租赁与服务方面，部分公司业绩兑现慢于订单规模。国内智算中心建设提速，算力租赁、算力综合服务的市场需求持续扩张。能耗、电力指标是行业发展的核心瓶颈，中长期看，若后续市场算力供给持续释放，算力租赁价格未来可能存在下行压力。不少创业板算力服务企业披露了大额签约算力订单，但签约框架协议并不等同于实际营收，收入确认进度高度依赖机房建设、设备验收的实际进度，出现订单规模大，但业绩兑现偏慢的现象。

存储模组：周期上行带来业绩弹性，核心芯片受制海外原厂。大模型训练与推理持续拉高企业级存储的市场需求，叠加海外原厂控价减产，存储行业进入周期上行阶段，模组环节得以受益于量价双重弹性。但存储行业本身周期性极强，产品价格波动剧烈。AI 应用落地节奏会直接影响终端需求，而上游原厂掌握着供给与定价的主导权，国内模组企业处在加工环节，难以主导产业链利润分配。

高速 PCB 及配套设备：算力业务带来增量，下游议价压制盈利空间。AI 服务器对高层数、低损耗高速 PCB 提出更高要求，算力服务器单机 PCB 的价值显著高于传统服务器。从财报反馈看，PCB 企业的算力相关订单实现增长；上游 PCB 专用加工设备厂商的中报同样交出高增业绩，印证了产业链上游的需求景气。但行业也面临现实压力，一方面原材料价格存在波动，另一方面下游整机客户具备较强的议价能力，会挤压企业盈利空间。同时产能建设周期较长，传统 PCB 业务也会在一定程度上对冲算力业务带来的业绩贡献。

高速光模块和光器件：海外订单支撑业绩高增，行业格局加速集中。800G 产品已经实现规模化落地，1.6T 进入批量出货阶段，CPO 技术处在预研迭代周期，海外云厂商释放的长单是赛道主要的增量来源。从创业板相关企业的中报表现来看，代表企业上半年营收利润实现大幅增长，二季度业绩环比改善明显；高端产品出货占比抬升，也带动整体毛利率上行，部分企业的订单能见度已经展望至 2027 年。与此同时行业龙头效应持续凸显，二线厂商竞争压力不断加大，低端产品领域价格竞争有所加剧。