《金基研》 卷春作者 杨起超 时风/编审
2026年上半年，新发基金数量创近五年同期新高，指数化投资依托政策、行情、产业三重红利。数据显示，2026年上半年全市场新成立基金883只，其中被动指数基金新发305只，占比高达34.5%，被动权益规模4.22万亿元，已反超主动权益规模，行业指数化趋势明显。
在四项公募监管新政密集落地、A股结构性行情分化、科技产业市值重构的多重因素下，被动指数基金行业规模持续扩容、产品结构加速迭代。具体来看，A股告别传统普涨格局，科创50上半年大涨64.25%领跑全市场，半导体产业链多只主题指数涨幅翻倍，带动行业主题指数产品崛起，告别宽基指数主导的传统配置模式。
一、 被动指数型基金占比提升，行业主题指数领跑
2026年上半年，公募基金发行市场迎来复苏。全市场新成立基金，创近五年同期新高；发行总规模亦迎来增长。其中，指数产品市场呈现出清晰的产品类型分布格局，其中行业主题指数产品占据主导地位。
1.1 发行市场大幅回暖，指数基金新发数量同比增超30%
数据显示，截至2026年6月30日，全市场新成立基金883只，较2025年同期的672只增长31.4%，创近五年同期新高；发行总规模达6,598.3亿元，同比增长22%。
其中，2026年上半年，被动指数型基金以305只的成立数量继续领跑，占比达34.5%，较2025年同期的290只稳步增长，较2024年同期的192只增幅超过五成。
截至2026年6月30日，全市场ETF基金总数达到1,595只，较年初增加193只,较2025年末增长13.12%，发行节奏持续加快。
从权益类产品整体结构来看，被动权益与主动权益规模均超4万亿元，分别为4.22万亿元和4.06万亿元，被动投资在权益市场中的占比持续提升，指数化投资或成为市场重要力量。
1.2 产品结构显著分化，主题指数基金规模占比41.1%
截至2026年6月30日，指数产品市场呈现出清晰的产品类型分布格局，其中行业主题指数产品占据主导地位，宽基指数产品紧随其后，跨境指数产品也占据了相当大的比重。
具体来看，行业主题指数产品、宽基指数产品、跨境指数产品、其他产品的规模分别为13,982亿元、9,755亿元、8,017亿元、2,250亿元，占比分别为41.1%、28.7%、23.6%、6.6%。
也就是说，市场对特定行业或主题的精细化投资需求旺盛，尽管宽基指数产品规模和占比均低于行业主题产品，但作为市场整体表现的“晴雨表”，宽基指数产品依旧是资产配置和风险分散的重要工具之一。
1.3 宽基流出1.8万亿元，中小机构逆势增量
从资金流向看，2026年上半年，宽基指数ETF合计净流出18,461.71亿元。
具体而言，主要宽基指数中，沪深300净流出9,623亿元，中证1000净流出1,694亿元，上证50净流出1,585亿元，中证500净流出1,522亿元，中证A500净流出1,391亿元，科创50净流出1,100亿元。
与此同时，行业与策略ETF上半年合计净流入1,364亿元。其中，金融类ETF、材料类ETF、能源类ETF、医药类ETF分别净流入62.39亿元、47.3亿元、39.49亿元、17.22亿元；消费类ETF、信息类ETF、工业类ETF则分别净流出39.16亿元、7.03亿元、6.45亿元。
据东方财富Choice数据，截至查询日2026年7月24日，从全市场ETF管理规模前二十的基金管理人上看，截至2026年6月30日，华夏基金旗下ETF的规模为5,970.56亿元，易方达基金旗下ETF的规模为5,828.95亿元。同时，国泰基金旗下ETF的规模达3,721.1亿元，较年初增长约854.68 亿元。
而中型机构中亦不乏亮点，在前二十的基金管理人中，天弘基金旗下ETF的规模达到1,278.19亿元，较年初增长128.22亿元。
不难发现，宽基ETF的持续失血与行业主题ETF的结构性吸金，共同驱动了管理人排名的重新洗牌，天弘基金等中型机构从细分赛道找到差异化突围之路。
二、多项新政密集落地，指数基金行业迎来规范化发展
政策方面，2026年上半年多项公募监管新政密集落地，重点聚焦指数基金规范化发展，为行业高质量、专业化、合规化发展筑牢制度根基。
2.1 四项新政密集落地，全方位夯实指数基金合规体系
需要指出的是，年内颁布的公募监管新政也规范指数基金的发展。
其中，销售费用管理新规出台。证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，自2026年1月1日起正式施行，旨在降低指数基金投资者的综合投资成本。
2026年1月22日，证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，自2026年3月1日起施行。中国证券投资基金业协会同步发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则》。
2.2 规则精细化升级，防范风格漂移降低综合成本
《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》旨在从根本上解决指数基金风格漂移问题，规范业绩比较基准的选取和使用，切实发挥业绩比较基准表征产品投资风格、约束投资和衡量业绩等方面的功能作用。
2026年3月13日，信息披露准则修订。证监会对《证券投资基金信息披露内容与格式准则》进行整合修订，提升行业透明度，保护基金份额持有人合法权益。
2026年6月12日，主题投资风格管理指引发布。中国证券投资基金业协会发布《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》，进一步规范公募基金的主题投资风格管理。
在行业规范化发展的大背景下，各大基金公司持续深耕指数赛道，其中天弘基金布局成果凸显。
在指数基金领域，天弘基金采取被动跟踪标的指数的投资方式，背后由拥有数十年宏观策略研究经验的天弘宏观策略小组提供研究支持。该策略小组覆盖了主流宽基和行业指数，作为底层工具的策略组合，可满足不同需求。
三、2026上半年A股结构性行情复盘，半导体芯片产业链大涨
从宽基指数行情上看，2026年上半年，A股市场呈现分化的结构性行情，科创系列指数表现领先，半导体产业链翻倍上涨。
3.1 科创50大涨64.25%领跑市场，前三科创指数跑赢其余宽基指数
数据显示，截至2026年6月30日，科创系列指数表现领先，科创50涨幅达64.25%位居所有指数首位，科创100以62.07%的涨幅次之，科创200涨幅也达到50.74%，三者大幅跑赢其余宽基指数。
其次为中证500、上证380、中证1000，涨幅分别为20.97%、16.19%、15.99%，中小盘类指数整体表现靠前；中证A500、中证全指、中证2000、中证A100、沪深300的涨幅分别为11.91%、10.96%、9.1%、8.47%、7.55%；上证综指、中证A50、上证180涨幅分别为3.16%、2.51%、2.45%，仅有两个指数收跌，上证50小幅下跌1.38%，北证50跌幅最大，达13.14%。
3.2 科技板块强势突围，上证信息涨幅达73.06%
从中证系列行业指数上看，全指信息涨幅以65.93%位居首位，全指通信紧随其后上涨52.07%，全指材料、全指工业、全指公用小幅收涨，涨幅分别为2.99%、2.43%、0.07%。从上证系列行业指数上看，上证信息涨幅达到73.06%，为全行业最高，上证通信以47.7%的涨幅紧随其后。
从主题指数上看，2026上半年A股主题行情主要由半导体产业链主导，上游材料设备弹性最大，全产业链、科创类芯片标的同步上涨。
3.3 半导体产业链翻倍上涨，主题基金最高涨幅超210%
具体来看相关主题指数，截至2026年6月30日，科创半导体材料设备、半导体材料设备指数分别累计上涨171.20%、155.42%。中韩半导体、全球半导体材料设备、中证半导、通信技术分别累计上涨138.2%、138.04%、129.35%、118.26%。PCB、科创芯片、SSH芯片产业、汽车半导体分别累计上涨112.94%、110.24%、107.23%、105.11%。
也就是说，半导体材料设备细分领涨全市场，半导体产业链指数集体翻倍。
在此市场背景下，天弘基金精准把握市场行情脉络，旗下半导体设备、芯片产业等主题基金深度锚定高景气科技赛道，布局半导体产业链赛道。截至2026年7月24日，天弘中证半导体材料设备主题指数发起A今年以来涨幅达81.31%，而该基金近一年涨幅高达155.52%；天弘中证芯片产业ETF发起式联接A今年来累计涨幅46.65%，近1年涨幅高达102.38%。
四、科技制造市值超越金融行业位居第一，电子设备第二季度大增12万亿元
2026年上半年，A股全行业市值排名发生结构性切换，科技制造板块完成对传统金融行业的市值反超，市场资金配置偏好、产业景气周期、场内指数基金资金流向形成高度共振。该变动反映被动指数基金行业主题产品爆发。
4.1 股市市值格局重塑，电子设备市值超27万亿元
从行业头部格局来看，电子设备行业以275,693.8亿元总市值登顶全市场第一，取代金融行业，成为A股体量最大的赛道。
对比2026年一季度数据，电子设备行业单季度市值新增12万亿元，扩张幅度领先。电子设备赛道聚集大量半导体、消费电子、算力硬件、光通信元器件企业，恰好对应上半年科创半导体材料设备指数171.2%的翻倍行情。
全市场涨幅前十的主体指数，分别为科创半导体材料设备、半导体材料设备、中韩半导体、全球半导体材料设备、中证半导、通信技术、PCB、科创芯片、SSH芯片产业、汽车半导体，几乎与半导体产业相关。海量资金通过行业主题指数基金持续流入板块内上市公司，直接推升板块整体估值与总市值。数据显示，电子设备板块共有611家上市企业，是权重前五大赛道中公司数量最多的板块。
4.2 金融行业总市值减少8,000亿元，信息技术行业总市值增加2,000亿元
截至2026年二季度末，排名第二的金融行业总市值149,958.99亿元，较一季度缩水约8,000亿元，市值规模出现明显收缩。第三名信息技术行业总市值98,325.75亿元，较一季度增加约2,000亿元，数字经济、软件、云计算赛道持续获得资金加持，且第十五位互联网行业市值18,248.88亿元。即两大数字科技赛道合计总市值突破11.6万亿元，成为仅次于电子设备的第二大科技集群。
2026年上半年，多家基金公司批量发行芯片、软件、AI算力等主题ETF，其中以天弘基金为代表的中型机构重点布局天弘上证科创板芯片设计主题ETF等产品。
4.3 高端制造赛道细分领域发力，叠加有色金属与化工总市值超6.7万亿元
不仅如此，高端制造赛道整体表现“亮眼”，机械设备、电气设备行业分列第四、五位，总市值分别为74,064.42亿元、67,966.67亿元，两大赛道覆盖光伏、储能、新能源车、工业自动化、高端机床等新能源与高端制造细分领域。
2026年上半年市场推出十余只新能源产业链指数产品，两大制造板块叠加有色金属、基础化工，四大硬制造赛道总市值均突破6.7万亿元。
整体而言，2026年二季度末，行业市值中，科技制造取代传统金融成为市场核心资产，产业景气度、资金流向、指数产品供给三方相互驱动，行业主题化指数投资成为配置权益资产的主流方式。
五、结语
简言之，从市场格局来看，被动指数投资持续崛起，规模逐步赶超主动权益投资，成为A股权益配置的核心力量，同时指数产品赛道彻底迎来分化格局，行业主题指数产品凭借精细化配置优势领跑市场，宽基指数产品资金持续流出，突显配置向细分赛道精准布局的核心转变。政策层面，多项监管新规密集落地，从销售费用优化、业绩基准规范、信息披露升级到主题投资管控，有效解决指数基金风格漂移、产品乱象等行业痛点，为指数赛道规范化、专业化、精细化发展筑牢制度屏障。除此之外，2026年上半年A股结构性行情凸显，科创板块、半导体产业链引领市场大涨。
