近日受供给扰动影响，碳酸锂主力合约从14万元/吨一度突破16万元/吨。供给扰动叠加当前“金三银四”的需求旺季，锂价预计维持高位震荡。同时，高油价或进一步拉升新能源汽车和储能需求。

从需求端来看，新能源汽车出口高增，能源价格上涨有望进一步刺激出口。中国汽车工业协会数据显示，1-2月新能源汽车出口58.3万辆，同比增长1.1倍，出口增长直接拉动锂电池订单增长。后续随着各地汽车“以旧换新”补贴全面落地、4-5月新车型密集发布，叠加高油价影响，需求或进一步向好。

储能方面，当前国内外储能景气度高增，成为锂电需求增长的最大来源。国家统计局数据显示，1-2月锂电池产量增长42.6%，其中储能用锂电池产量增长84%。同时，3月锂电产业链排产全面回暖。鑫椤锂电数据显示，3月国内电池样本企业排产环比增长21.93%。

从已发布的2025年度财报来看，锂电板块从上游锂盐、中游材料到下游电池制造全环节已呈现整体复苏信号。当前电池产能供应紧张，产能利用率处于高位，头部企业先行扩张产能，锂电材料由于扩产较晚，随着下游需求增长，刚刚迎来盈利修复，未来两年盈利有望持续增长。在电池端，龙头企业2025年下半年产能陆续投放，2026年有望通过控价、长协等方式维护其盈利能力与市场地位。