随着A股三季报披露收官，化工板块收入、利润迎来同比改善。Wind数据显示，基础化工行业（中信）三季度实现收入19,466亿元，同比增长3.8%；实现归母净利润1,153亿元，同比增长5.6%。

化工板块自2023年一季度盈利触底以来，已在底部震荡10个季度，行业经历长时间亏损后产能开始出清。当前盈利仍处于底部，但三季度盈利已有所好转。

从三季报来看，33个化工子行业中，由于部分行业景气复苏以及去年三季度景气下行带来的低基数，今年三季度业绩普遍改善。而在二季度，仅15个子行业净利润实现同比正增长。在三季度同比增长显著的行业中，氟化工、合成树脂、钾肥位列三甲，分别增长227%、119%、97%。

环比来看，三季度板块业绩基本持平。其中，子行业净利润环比提升较多的包括：锂电化学品、磷化工、改性塑料、钾肥、轮胎，环比分别增长67%、34%、28%、19%、17%。制冷剂价格尽管持续上涨，但受销量和成本影响，业绩环比持平。

从基本面来看，随着全球进入降息周期，美国、欧洲近期经济动能超市场预期，10月PMI均回到荣枯线上，成为经济拐头向上的积极信号。在供给端，当前新产能投放接近尾声，资本开支增速自2024年二季度转负，市场预计今年下半年起行业基本无新增产能。