一、美国宏观经济数据

宏观经济方面，美国就业市场边际降温，但抗通胀目标下或不会影响联储鹰派态度。8月美国新增非农就业人数31.5万人，略高于预期值29.8万人，但较前值52.6万人出现大幅回落。此外，8月美国失业率回升至3.7%，高于预期值3.5%和前值3.5%。非农数据公布后，美10年期国债利率由3.3%下行至3.2%，市场预期美联储9月加息75BP的概率有所回落。

当前抗通胀首要任务背景下，单月失业率上行或不会影响联储鹰派态度。往后看，联储转向或需要等待更多的信号，而当前条件还未满足。

美国“工资通胀螺旋”问题改善，消费者信心回升。数据显示，美国8月的世界大型企业研究会消费者信心指数达103.2，较前值95.3出现了大幅增长。超预期的消费者信心表现或与美国通胀缓解预期密切相关。8月美国单位劳务成本由前值的10.8%下行至10.2%，平均小时收入环比由前值0.5%下行至0.3%，显示美国薪资增速得到一定缓解，有助于改善工资物价螺旋引致的通胀压力。

二、标普500指数情况

1、 一周指数表现

上周，纳斯达克100指数整周下跌-4.02%。标普500指数整周下跌-3.29%，其覆盖的11个行业板块全部下跌。其中，公共事业下跌-1.57%，而材料领跌下跌-4.99%。

数据来源：Bloomberg

2、 配置建议

美股：随着加息预期回升，美股整体走弱，上周标普500下跌3.29%。宏观方面，9月或再度加息75bp且缩表加速。通胀方面，继续趋缓，但大幅下行要到 9 月后。经济方面，维持韧性、盈利没预期差，缓解衰退担忧。当前市场的核心仍然是通胀与加息，随着加息政策的后续落地与通胀回落，美股下行压力有望逐步得到缓解。

全球市场：股市和债券流出扩大，货币市场转为流入；美股和发达欧洲流出扩大，日本流出收窄，新兴市场转为流入。

跨资产：全球股票和债券流出扩大，货币市场转为流入。上周全球股票型基金持续流出94.41亿美元（vs.上上周流出51.28亿美元）；债券基金流出41.89亿美元（vs.上上周流出7.85亿美元）；货币基金流入48.05亿美元（vs.上上周流出42.78亿美元）。

跨市场：美股和发达欧洲流出扩大，日本流出收窄，新兴市场转为流入。美股上周持续流出67.27亿美元（vs.上上周流出3.51亿美元），发达欧洲流出26.54亿美元（vs.上上周流出22.89亿美元），日本股市持续流出9.03亿美元（vs.上上周流出18.27亿美元），新兴市场转为流入25.21亿美元（vs.上上周流出9.30亿美元）。美国内部，美股ETF基金流出36.44亿美元（vs.上上周流入30.25亿美元）；美国高收益债流出63.50亿美元（vs.上上周流出51.03亿美元）。