波动是资本市场不变的本色。对于一部分投资者而言，市场下跌或许是远期乐观的理由，是逆向买入的绝好机会；但可能对于很大一部分投资者来说，波动加剧是坐立不安、备受煎熬的时刻，“低吸高抛”更是难上加难的投资艺术。

根据中国基金业协会的调查数据，也可以得到一份类似的投资者画像。国内约55%的投资者风险偏好属于偏稳健型，约89%的投资者在投资亏损时会感到焦虑，65.9%的基金投资人投资目标仅仅是“获得比银行存款更高的收益”。可见，对于大部分投资者来说，追求收益稳健、波动小、风险可控的稳健型基金，是理财过程中更加“舒适惬意”的选择。

1、闲钱不闲置，低风险图谱的产品有哪些

近10年以来，中国经济高速增长，居民财富快速积累，现金管理需求以及追求“低风险”特定偏好的资金需求旺盛。根据央行公布的数据，2021年我国居民存款总额已突破100万亿，人均存款约为7万元，银行存款确实是最省事、安全等级最高的投资方案。其次，宝宝类货币基金作为现金管理利器，也伴随互联网金融的全民理财时代“飞入寻常百姓家”，但随着货币基金收益从最高7日年化收益超过6%下降至2%左右，已逐渐不能满足一部分投资人的收益诉求。

那么灵活随取的“闲钱”投资，还有哪些新选择？应该说作为低风险图谱的“新晋成员”——同业存单指数基金，正凭借“低风险、低波动、高流动性”特质，成为理财市场的重磅新选择。

图1：货币基金收益持续下降，已逐渐不能满足一部分投资人的收益诉求

数据来自：wind，截至2022-01-20

2、一言以蔽之，同业存单指数基金是什么？

首先，同业存单可以通俗的比喻为：银行向金融机构发行的“短期债券”，作为银行发行的短期融资工具，发行主体的信用评级较高，AAA级规模占比86.64%。同时，同业存单流动性好，是货币市场的重要投资工具，截至21年三季报，货币基金持有的存单市值占其债券投资总市值的占比为72.3%，占净值比基本维持在30%左右水平。从底层资产上，同业存单指数基金与货基类似，但投资比例上，投向中证同业存单AAA指数的成分券和备选券不低于80%，同时在久期、杠杠、高流动性资产比例、费率等方面相对宽松，使得它的风险收益特征高于货币基金。

图2：货币基金持有同业存单市值超2.8万亿

数据来自：wind，截至2021-09-30

 3、理财新选择，同业存单指数基金产品特点有哪些？

除却上述提到的“低风险、低波动”，整体风险收益特征介于货基和短债基金之间，同业存单指数基金还兼具以下三个特点：

高流动性，7天最短持有后随时可赎，T+1到账，便捷时效体验好；

费率设计更优，综合费率合计为0.45%，低于目前大部分货基0.57%-0.63%水平；

净值化运作，相比于传统货基的摊余成本法，它采用市价法估值，产品净值会出现波动，净值充分反映资产定价。

图3：打造低波动、低风险、高流动性的理财工具“新选择”

数据来自：wind，截至2021-09-30