恒生科技指数追踪经筛选后的最大30间香港上市的科技企业，成份股质地较为优良，能够较好的反映我国科技产业的发展状况。在我国经济结构转型的背景下，科技产业长期发展前景较为确定。随着监管政策的逐步落地，市场恐慌情绪逐步修正，恒生科技指数预计将回归以业绩及宏观经济主导期。

1、经济结构转型背景下，我国科技产业发展前景好

在2020年12月的中央经济工作会议和11月初发布的“十四五”规划建议中都指出，当前中国正处于产业结构转型升级的关键阶段，科技创新将成为经济转型升级的重要推动力量。从产业结构来看，我国经济逐渐从过度依赖第二产业到第二、三产业齐头并进，第三产业占比从2000年40%提升至2019年54%。政策层面，国家从宏观、产业、金融三箭齐发，推出支持政策。宏观上，“双循环”和“创新”成为十四五规划的关键词，其中科技创新是构建与需求相适应的供给体系的关键；产业上，国家先后设立了国家集成电路产业投资基金一期和二期，促进我国集成电路行业的发展；金融上，科创板及创业板注册制改革是实施创新驱动发展战略、深化资本市场改革的重要举措，为科技产业融资提供更好支持。在政策支持下，叠加工程师红利以及技术发展，我国在劳动力、资本、技术层面均已具备了开创新一轮科技周期的初步条件。

2、互联网企业加速回流，港股中“新经济”企业占比高

长期以来，由于上市门槛、上市制度、上市效率、交易制度、外汇自由度等的因素区别，港股市场对内地企业形成了独特的吸引力，不少处于成长期的科技类、互联网类企业纷纷赴港上市，其中不乏最终成长为行业巨头的公司，如腾讯、美团、小米等。2019年以来，由于中美摩擦加剧，中国企业赴美上市的风险增加，海外中概股也纷纷选择回归香港二次上市，如阿里、京东、网易等科技巨头先后选择回归香港二次上市。这一方面不断的刷新港股首发募资规模；另一方面也逐步改变的港股的行业结构，使得以科技为主的“新经济”行业在港股中的市值占比越来越高。展望未来，在外部环境和港股市场自身上市条件和头部公司带头和示范效应下，预计未来有更多公司特别是新经济公司赴港上市。香港市场也从传统的“金融地产”主导，逐步转变为“新经济”主导。目前“新经济”行业在香港市场的市值占比从2008年前的不到30%增加到接近60%。港交所总裁李小加也曾在2020年生物科技峰会上表示，在未来5年至10年，香港可能成为全球最大的生物科技公司集资中心。因此，香港有望成为中国新经济公司国际融资及投资的桥头堡。

3、科技股长期投资回报丰厚

人类历史上生产力的进步皆来自于科技创新，而每一轮的科技创新离不开优秀科技公司的创新与发展，同样也见证了许多科技公司的兴替。以美国为例，上世纪90年代开始的互联网革命创新带动了以纳斯达克指数为代表的科技类股票的长牛，1980-2000年美股纳斯达克指数区间最大涨幅3179%，同期标普500指数1396%，道琼斯指数1415%。具体到行业层面，涨幅前三的均是科技板块：在1992年-2000年期间，美股软件行业区间最大涨幅为1403%、半导体设备及产品行业1172%、通信设备行业940%，同期标普500指数涨幅242%。总的来看，在科技创新的时代背景下，相关科技类股票指数在未来有望取得更高的收益。