当前，光伏产业在世界能源结构中的渗透率仍然较低，根据BNEF，2050年光伏或将会成为第一大电力来源，光伏装机将占全球发电装机27%。就当前我国光伏在全球的竞争格局而言，中国年度装机持续7年位居全球首位，累计装机已经5年位列全球首位，竞争优势显著。中证光伏产业指数反映中国光伏产业公司的整体表现，龙头效应显著。指数历史表现优秀，风险收益特征鲜明。展望2022年，光伏供应链压力有望稳步缓解，预计行业将回归降本增效主干道，同时在“双碳”政策支持力度加大、光伏项目经济性提升的驱动下，行业需求有望迎来加速增长。

一、近期光伏产业热点跟踪

能源局发布国内光伏装机数据，11月装机5.52GW，同比增长37%，其中11月户用装机2.86GW，环比增长48%；1-11月国内累计装机34.8GW，同比增长34%，其中户用年度累计规模为16.49GW，同比增长64%。随着近期产业链价格松动下行，叠加年底旺季装机迎来加速放量，预计国内光伏全年装机将达50GW以上。

中信证券预计，2022年光伏供应链压力有望稳步缓解，行业将回归降本增效主干道，同时在“双碳”政策支持力度加大、光伏项目经济性提升的驱动下，行业需求有望迎来加速增长。

二、光伏渗透率还有很大提升空间

目前，光伏产业在世界能源结构中的渗透率仍然较低，根据国盛证券统计，2019年光伏占全球能源生产中仅有2.6%，同比2018年提升0.4pcts。随着光伏行业技术的不断革新、光伏产业发展增速在各类可再生能源中位居第一，光伏发电渗透率将持续提升。

根据欧洲光伏产业协会（Solar Power Europe）的预测，到2040年光伏发电量有望达到7368TWh，占据全球发电量的21%。另根据BNEF，2050年世界能源结构中将有62%来自可再生能源，其中48%是光伏和风电，光伏或将会成为第一大电力来源，光伏装机将占全球发电装机27%；2050年电力需求预计将增长62%，年复合增速为1.6%，预计光伏装机增长约20倍，累计装机达到8440GW，年复合增速预计在9%左右，远高于全球GDP增速。

三、我国光伏企业全球竞争优势显著

就当前我国光伏在全球的竞争格局而言，中国年度装机持续7年位居全球首位，累计装机已经5年位列全球首位。根据中国光伏协会统计，当前我国光伏已经基本完成全产业链国产化，且多晶硅、组件产量连续9年、13年位列全球首位。截止2019年，我国多晶硅产量占全球67.3%，硅片产量占全球97.4%，电池片产量占全球78.7%，组件产量占全球71.3%。

总的来说，中国光伏企业当前在全球市场竞争中处于明显的优势地位，是目前少数可以做到“卡国外脖子”的产业之一。未来我国光伏还将通过技术、规模和市场优势，不断巩固自身市场竞争力，持续扩张国际市场。

四、中证光伏产业指数基本信息

中证光伏产业指数将主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司股票作为待选样本，选取不超过50家最具代表性公司作为样本股，反映光伏产业公司的整体表现。截至2021年12月20日，指数总市值2.80万亿，个股平均市值560亿。

就市值分布而言，50只成份股中，绝大部分成份股市值分布在100亿以上，其中500亿以上的大市值光伏龙头股票权重合计占比达到68.95%。市值最大，达到4357亿的隆基股份在指数中权重占比达到10.12%。前十大公司在指数中权重占比合计达到60.38%，集中度较高。可以说，中证光伏产业指数权重集中在大市值龙头股，突出了产业链上龙头效应的特征。

五、指数历史表现大幅超越市场

从历史表现来看，从2012年12月31日至2021年12月20日，中证光伏产业指数累计收益率为414.04%，年化收益率为20.83%，表现大幅优于同期沪深300、中证500、创业板指以及中证全指等市场主要宽基指数。

将中证光伏产业指数与市场同属成长板块的中证高端制造指数（930820.CSI）、新能源指数（000941.CSI）进行了可比区间内逐年的横向对比。可以看到，2013年以来在3只指数中,中证光伏产业指数历史表现最好。指数的年化波动率较其他成长类指数更大，说明该指数风险收益特征鲜明。