《金基研》云灵/作者 杨起超 时风/编审

回顾2021年上半年，青岛海尔生物医疗股份有限公司（以下简称“海尔生物”）持续聚焦战略，把握市场机会，围绕生物安全综合解决方案的发展方向，进一步加快物联网方案应用场景的复制延伸，进一步加强生物安全产品方案的研发创新，进一步深化市场网络体系的全球布局，在创造用户最佳体验的同时保障了业务全面快速发展。进入9月，海尔生物持续发力，积极布局生命科学产业。

市场方面，作为物联网生物安全解决方案龙头的海尔生物备受瞩目。值得一提的是，今年以来，海尔生物收盘价于8月19日创历史新高，为149.99元/股。更值得一提的是，海尔生物均跻身被称为“聪明资金”的北上资金7月持仓、加仓名单前三。且在近期，海尔生物以87家机构数位居机构投资者关注度最高公司第五位，长期发展能力或获“佐证”。

一、多场景齐头并进助推业绩增幅提速，国内市场加速增长海外市场后劲充足

东方财富Choice数据显示，2021年1-6月，海尔生物实现销售收入9.28亿元，同比增长56.05%；归母净利润5.73亿元，同比增长270.06%。

将业绩按场景划分来看，海尔生物多场景“齐头并进”，收入均实现快速增长。

2021年1-6月，海尔生物样本安全产品及解决方案实现销售收入3.84亿元，同比增长35.44%。其中，物联网生物样本库管理解决方案实现销售收入6,362.35万元，同比增长98.32%。

2021年1-6月，海尔生物疫苗安全产品及解决方案实现销售收入1.61亿元，同比增长5.51%。其中，物联网智慧疫苗接种解决方案实现收入6,831.2万元，同比增长41.38%。

2021年1-6月，海尔生物药品及试剂安全产品及解决方案实现销售收入2.67亿元，同比增长98.3%。

2021年1-6月，海尔生物血液安全产品及解决方案实现销售规模9,630.01万元，同比增长432.13%。其中，物联网血液安全及信息共享管理方案实现销售规模9,160.67万元，同比增长757.26%，继续维持高增长态势。

从上半年主要经营成果分析，海尔生物持续进行多元化布局，市场竞争力不断提升，业务长期持续发展态势不变。

在样本安全场景。2021年上半年，海尔生物加大在生物科技、生物制药用户群体的开拓力度，加强与标杆用户的战略合作；顺应行业自动化发展趋势加速产品与方案迭代先后交付上海张江生物银行、中科院昆明动物所、农科院兰州兽医研究所等大型自动化项目，创造便捷安全的差异化用户体验。同时，海尔生物持续加强物联网方案推广力度并取得显著成效。

在疫苗安全场景。其一，海尔生物海外太阳能疫苗项目方面，上半年海外项目业务收入8,977.2万元，此外通过为用户提供安装、培训等增值服务实现服务收入1,632.58万元，截至2021年6月末在手的已执行待转化订单超过8,000万元，项目漏斗数量稳健增长，业务长期持续发展态势不变。

其二，物联网智慧疫苗接种方案方面，海尔生物二季度疾控系统主要精力用于开展新冠疫苗接种，在全民接种进程中，海尔生物创新的智慧移动预防接种方案通过为用户提供灵活便捷的服务，上半年实现快速增长，截至2021年6月末移动接种方案在手订单超过5,000万元。随着国内疫情逐渐控制，智慧疫苗城市网需求持续增加，业务长期高速发展态势不变。

在药品及试剂安全场景。二季度，海尔生物抓住国家公共卫生和重大疫情防控体系建设机遇，交付了安徽、云南、浙江、山东等一批省市地区卫生体系建设项目，业务收入实现快速增长。紧抓市场机会的同时，海尔生物着力深耕场景、创新方案，上半年物联网试剂耗材管理解决方案同比增长38.36%，其中新产品物联网高值耗材管理解决方案应用于山东、河北、湖北等地医院，实现了高值耗材智慧管理的用户体验升级。随着与中国医疗器械有限公司等生态方的合作逐步扩大，海尔生物将不断提升服务用户的深度和广度，共同推动医疗供应链智慧升级。

在血液安全场景。海尔生物上半年先后交付岳阳市人民医院、廊坊市第四人民医院血库前移系统，6月落地浙江绍兴市中心血站国内首个物联网无人值守血液方案，与柯桥区妇幼医院协同保障用血系统建设的第一步，并持续交付四川甘孜血站、黑龙江省血液中心等自动化方案，场景不断延伸丰富，也为建设城市血液网打下基础。重庆三大伟业持续发展物联网采浆综合解决方案，结合海尔生物智慧血液存储方案打造的智慧浆站场景在华兰、莱士、中生等血液制品公司落地。

与此同时，海尔生物国内外市场网络布局持续深化，覆盖地区和用户群体快速扩大，市场拓展工作稳步推进。

一方面，海尔生物精耕细作国内市场，持续推进网络细分下沉。

2021年1-6月，海尔生物国内市场收入6.72亿元，同比增长76.55%。基于产品和方案的竞争优势和不断累积的品牌效应，海尔生物推动省→市→县→乡多级经销网络体系的构建，并持续延展分销商网络，扩大用户覆盖范围，提升网络覆盖度。

同时，海尔生物面向医院、疾控、生物制药公司、高校科研实验室等细分用户群不断精耕细作，积极拓展与其新产品、方案相匹配的专业网络渠道，优化市场网络结构。2021年上半年，海尔生物国内市场新增优质经销商38家，网络数量和质量均有大幅提高，助力其攻克多个国家大型公卫、科研项目。

另一方面，海尔生物海外市场当地化建设保持良好发展态势。

海外经销方面，上半年海尔生物实现销售收入1.47亿元，同比增长33.07%，新增海外经销商网络136家，截至2021年6月末，海外经销网络总数已经超过500家。

此外，海尔生物产品成功进入美国圣路易斯华盛顿大学、意大利博洛尼亚大学、葡萄牙Fairjourney等海外高端用户实验室；在英国、意大利等国家建立本土销售团队，在美国、荷兰建立中转仓储辐射周边，助力其更快更好地响应当地用户需求。

进入2021年9月，海尔生物取得新突破，其集中上市了翔云台式高速微量离心机、翔云台式高速微量冷冻离心机、翔云台式低速大容量离心机、“小钢炮”掌上离心机四款产品，实现多元化产品方案布局，这也预示着海尔生物积极布局生命科学产业。

无论是从上半年各场景的业绩表现及成就的角度，还是从海内外市场拓展的角度来看，海尔生物均可以称得上是“全能选手”。

二、产品创新迭代与赛道拓宽，前瞻性研发布局赋能长期发展

围绕打造生物安全综合解决方案的目标，海尔生物不断加大对新产品和方案的研发投入，布局加速生物安全新业务。

2021年1-6月，海尔生物生物安全柜实现稳健增长，在保持国内产品竞争力的同时，凭借领先的技术指标和定制化策略先后突破英国、西班牙等国家的用户实验室，获得了海外用户的认可；二氧化碳培养箱收入同比实现翻番，产品进入国家干细胞资源库、浙江大学等高端用户实验室，并新推出恒温培养箱、恒温干燥箱等实验室新产品，方案竞争力进一步增强；新推出的离心机产品先后进入北京大学生命科学学院、复旦大学医学院、中科院植物所等实验室，优异的性能获得用户一致好评，也为该产品进一步打开市场打下基础。

在此基础上，海尔生物综合化方案不断拓展，依托生物安全柜、培养箱、离心机、超净工作台等丰富的物联化实验室产品，以及在实验室安装的环境检测系统，打造智慧实验室方案，可以保证环境、样本、设备等各种信息实时上传，为科研工作者提供及时化、可视化、智能化、远程化的实验室管理方案。

不仅如此，海尔生物专利数量大幅提升，前瞻性研发布局保障长期发展。

2021年1-6月，海尔生物新增专利93项，新增牵头或参与起草国家、行业、团体标准7项，新增2项技术成果被鉴定为国际领先水平，累计拥有448项专利，共19项357个产品获得二类及三类医疗器械注册证书。高质量研发工作为其未来发展打下坚实的基础。

且海尔生物坚持“现场→实验室→市场”的开放式创新体系，围绕物联网升级、方案综合化等方向进行研发升级。

在技术研发方面，海尔生物研发“高效、抗扰斯特林制冷机控制系统及其在超低温冰箱的应用”项目，有效提高超低温制冷系统可靠性和节能环保性，为下一代超低温产品、深低温自动化冷库等产品的性能引领提供模块保障；研发“基于物联网技术的疫苗安全移动接种系统”，创建疫苗安全接种一站式移动平台，创新设计移动接种标准化流程，实现接种全流程安全、规范、高效，以上两项科技成果均被中国轻工业联合会鉴定达到国际领先水平，同时海尔生物“疫苗安全接种与全周期可追溯智慧管理解决方案”入选国家工信部物联网项目榜单，获得国家监管层面认可。

在研发实验能力方面，海尔生物检测技术中心获得CNAS实验室认可资质和TÜV莱茵目击实验室资质，检测技术中心的管理水平和检测能力被国家及国际认可，更好地支撑品质保障和技术攻关。在快速增强内部研发实力的同时，海尔生物通过“共创共赢共享”的开放机制，积极与烟台市中心血站、吉美瑞生等用户及生态攸关方在用血安全、细胞培养等场景开发共创，持续进行合作创新，加快推进其在新场景领域拓展的速度和深度。

除此之外，海尔生物持续开放人才引进，健全长效激励机制。

事实上，海尔生物一直注重人才储备和激励机制，秉承“人单合一”的核心价值观，建立起基于引领目标的增值分享激励机制，激发全体员工的创业激情，实现高价值分享。而海尔生物引进人才的数量和质量持续提升，助力于实现其物联网升级、自动化创新和生物安全综合方案拓展等战略目标。

2021年1-6月，海尔生物推出2021年限制性股票激励计划并落地，向171名对象授予200万股股票，激励范围遍及公司董事、高级管理人员、中层管理人员、中层技术（业务）等人员，进一步吸引和保留优秀人才，健全公司长效激励机制，助力其实现长期战略和经营目标。

重视人才引进与创新的海尔生物，也得益于两者强大的助推作用，其子公司亦实现业绩的快速增长。

值得关注的是，2021年上半年，重庆三大伟业销售收入同比增长30.76%，净利润同比增长44.45%，期末现金余额较交割时点实现翻番，现金流持续增长。随着“十四五”规划出台湖北、云南、甘肃、黑龙江等地的新采浆站不断获批，预计国内采浆站建设速度将进一步加快，奠定了重庆三大伟业长期持续发展的坚实基础。

由此可见，海尔生物在生命科学的各个领域都大有可为，其目前所在的赛道优势明显，同时其研发能力、销售能力还有整个业务版图布局均有提升，未来有望持续快速增长。

三、“聪明资金”青睐机构投资者关注度高，稳居行业龙头价值认同度提升

此前，海尔生物立足于科技创新，突破生物医疗低温存储技术，实现了进口替代，并获得行业内唯一国家科技进步奖。而后，海尔生物坚持技术创新战略，多项生物安全新产品及方案相继上市。

作为生物医疗低温存储行业龙头，海尔生物在产品可靠性、稳定性、节能性等方面，已达到或超过国际品牌同类产品水平，用户覆盖全球120余个国家和地区。同时，通过物联网方案升级以及多类生物安全产品布局，致力于为用户提供生物安全综合解决方案，加强了海尔生物整体竞争优势。

进而，海尔生物以快速的业绩增长和不俗的市场表现，成为生物安全板块的热门企业之一，股价频频创新高，年内涨幅喜人。

据东方财富Choice数据，截至7月31日，沪深股通7月持股市值公司排行榜中，海尔生物位列第一，持股市值超过10亿元，持股占自由流通股比例较大，为13.86%。且海尔生物位列7月沪深股通加仓公司名单第三。

业内人士指出，配置型北上资金交易偏长期，注重基本面、投资逻辑的变化，对流动性更为敏感。在中国愈加重视高端制造、硬科技发展的背景之下，科创板的科技属性明确、定位清晰，投资具备较大潜力的科创板公司符合其长期定位。

另外，从中期的角度上来看，板块维持高景气度，投资业绩持续边际改善的板块也符合北上“基本面值至上”的理念。

即是说，北上资金作为A股的“聪明资金”，具备一定的先行意义，而海尔生物受北上资金的青睐则可看出其长期价值。

不止如此，海尔生物获机构密集调研，5个月的时间里接受调研达13次。

据东方财富Choice数据，2021年4-8月，海尔生物分别接受了1次、3次、5次、3次、1次机构调研。

需注意的是，当前市场可能正处于高景气度向合理估值切换的开始阶段，景气度不差且估值合理的资产具有更强的吸引力，海尔生物或依旧身处其中。

据东方财富Choice数据，截至9月30日，以8月19日为分界点，海尔生物股价在维持震荡上涨态势之后有所回落，其中，收盘价于8月19日创历史新高，为149.99元/股，今年以来股价累计上涨74.5%。

近期，获得机构投资者关注度最高的前五位公司中，海尔生物以87家机构数位居第五，提问热词为“检测中心”。9月29日，海尔生物获沪股通增持5.01万股，最新持股量为2,078.53万股，占海尔生物A股总股本的6.56%。

从制造业转型，到2019年上市，现今的海尔生物在物联网转型成效斐然，其在全球化和多场景扎实布局，盈利能力和抗风险能力显著。展望未来，凭借先发优势以及品牌影响力，海尔生物有望进一步在国内国际的市场竞争中占据更加有利的位置，以更长视角进行投资判断，看好其业绩持续增长。