ETF是一种在交易所上市交易的开放式指数基金,兼具股票、开放式指数基金及封闭式指数基金的优势与特色,是高效的指数化投资工具。像买卖股票一样,大家可以直接通过券商交易软件买卖ETF份额,而ETF价格会围绕着该ETF实时净值上下波动。

另外,指数基金申购赎回机制比较独特,投资者只能用与指数对应的一篮子股票申购或者赎回,也正是由于申赎套利机制的存在,使得实际的净值和交易所买卖价格基本一致。

一、ETF认购

ETF认购是指投资者在基金初始发行期投资购买基金的行为。在ETF基金募集期内,投资者可通过证券公司营业部柜台、电话委托及网上交易系统以现金方式认购ETF份额。同时还可进行网下现金认购和网下实物认购。

网上认购:投资者可在交易日交易时间内,使用证券账户,在证券公司营业部柜台、电话委托及网上交易系统网上认购基金份额。网上认购采取现金形式,以份额申报,不可撤单。单一账户每笔认购份额应为1000份或其整数倍,最高不得超过999000份。投资者可以多次认购,累计认购份额不设上限。

网下认购:投资者还可持证券账户通过证券公司各营业网点使用现金或股票认购股份。其中。投资者进行网下股票认购时,原则上可以用单只或多只成份股票申请认购,基金管理人按规定的股票定价方式计算投资者所提交的股票市值金额,按市值金额确认基金份额。

二、ETF申购与赎回

ETF的申购是用篮子股票换ETF份额,获得的ETF份额可以在二级市场进行交易。ETF的赎回是通过二级市场买入基金份额进行赎回操作,获得一篮子股票。篮子是ETF的最小申赎单位,投资者在申购的时候除了篮子股票外,还要多准备一点钱,即“现金差额”。

市场存在一些专业套利机构,当ETF价格大于实际净值时,它们就买入一篮子股票,换到对应ETF,然后在二级市场卖掉ETF份额;当ETF价格小于实际净值时,它们就买入ETF,提交赎回指令换取一篮子股票,然后卖掉股票,获得现金。正是由于它们的存在,使得二级市场价格和实际净值趋同。

三、ETF二级市场买卖交易

ETF基金的二级市场交易,与股票完全一致,在证券市场开市时间,即周一至周五9点30至11点30和下午1点到3点,投资者可以通过任何证券公司交易软件像买卖股票一样交易,ETF买入的最小单位为1手(1手为100份)。ETF和股票一样,每日会有涨跌幅限制。ETF报价的最小变动单位为0.001元。ETF二级市场交易只收取股票交易佣金,不需要交纳印花税。

具体交易流程如下:投资者像买卖股票样,输入对应ETF代码、委托挂单价格以及买入的份额数,证券公司将客户委托信息发送给交易所,交易所通过交易系统进行撮合,场内买卖不增加ETF的份额数量。