《金基研》 连年/作者 杨起超 时风/编审
在全球发展的背景之下，国民经济支柱产业电气机械和器材制造业亦迎来新的发展机会。服务于光伏产业的光伏设备及元器件制造行业亦随之受益。在政策支持之下，叠加行业转向高质量发展带来的发展机会，为光伏设备及元器件制造行业的发展持续增添发展动力。
其中，以拉普拉斯新能源科技股份有限公司（以下简称“拉普拉斯”）为代表的高新技术企业依托扎实的技术功底与丰富的经验积淀，前瞻布局海外市场并主动拓展客户，同时持续加码研发投入，为创新持续蓄能、增强竞争实力，进而驱动业绩稳步增长，彰显了光伏设备及元器件制造行业企业追求持续发展的不懈努力。
一、下游需求提振带动行业企业收入增长，布局碳化硅为发展注入新动能
在“双碳”战略引领下，光伏行业规模稳步壮大，电池片产出及设备销售收入不断攀升，也助推光伏设备企业的业绩提升。然而，近年来光伏产业链出现阶段性供需错配，主要产品价格持续低迷。另一方面，以碳化硅为代表的第三代半导体正步入快速成长期，在新能源汽车需求拉动与政策扶持下，国产替代前景可期。光伏设备厂商也转型布局半导体，力求抢占先机。
1.1、下游持续增长需求提振，带动光伏电池设备制造商业绩飞跃
国内积极参与世界绿色低碳发展进程，相继加入了《联合国气候变化框架公约》《京都议定书》《巴黎协定》等一系列国际环境条约。2020年9月，我国正式提出“双碳”战略目标：力争于2030年前实现二氧化碳排放达峰，并努力在2060年前达成碳中和；同时明确，到2030年，单位国内生产总值二氧化碳排放量较2005年降低65%以上，风电与太阳能发电合计装机规模将突破12亿千瓦。
在我国“双碳”目标驱动下，光伏已成为当前增长最为迅猛的新能源产业，其战略重要性愈发突出。国际能源署数据显示，2012—2022年，我国光伏发电量年均复合增速达到61.3%，远高于其他清洁能源。伴随整县屋顶分布式光伏开发的推进和风光大基地建设的加快，国内光伏行业正迎来新的发展契机。
据弗若斯特沙利文数据，按出货量计，光伏电池片的中国市场规模在2024年达到563.2GW，并预计将从2025年的645.4GW增加到2030年的1,038.4GW，2025年至2030年CAGR为10%。
其中，N型TOPCon电池片的中国市场规模于2024年达到390.8GW，并预计将从2025年的534.6GW增加到2030年的766.1GW，2025年至2030年CAGR达7.5%。
作为光伏电池设备厂商，2022-2025年，拉普拉斯的营业收入分别为12.66亿元、29.66亿元、57.28亿元、54.62亿元，归母净利润分别为1.18亿元、4.11亿元、7.29亿元、6.23亿元。拉普拉斯的业绩整体呈增资放趋势。
1.2、光伏产业面临阶段性供需失衡，光伏设备商向半导体等领域布局谋破局
可再生能源属于国家重点培育的战略性新兴产业，能够为碳达峰、碳中和“双碳”目标的实现提供有力支撑，并已被纳入国家顶层战略布局。近年来，在产业政策持续加码的推动下，光伏行业快速壮大，成为我国具有明显比较优势的规模化产业，并成长出一批具备全球竞争力的企业。
受全球光伏需求高增长带动，近年光伏产业链各环节产能快速扩张，新增产能陆续释放。2025年，光伏产业链阶段性供需失衡持续，主要环节产品市场价格仍处于低位，原材料价格上涨进一步增加了行业内企业的经营压力。在此背景下，持续创新成为光伏产业链生产与发展的破局之道。
在此背景之下，拉普拉斯的业务逐步拓展至半导体分立器件设备、集成电路先进封装工艺设备、科学仪器、设备的配套零部件销售。
1.3、下游半导体碳化硅前景广阔，行业厂商加速布局已完成大客户导入
我国半导体产业经过多年发展，已形成较大的市场规模；但在半导体设备环节，国产化替代仍在持续推进，产业升级依旧任重道远。在半导体差异化突围路径中，以碳化硅（SiC）器件为代表的第三代半导体，依托国内新能源汽车等下游需求支撑，具备先行优势，并受到国家产业政策重点支持。
据Yole2024年9月数据，2023年，全球SiC市场规模达27.46亿美元，预计到2029年市场规模可达98.73亿美元，复合增速达24%，碳化硅器件仍处于加速起步阶段。
而碳化硅器件的主要应用领域为汽车，据Yole2024年3月数据，2023年碳化硅功率器件下游应用于汽车行业的市场份额达77%，并将于2029年进一步提升至81%。
顺应国内以第三代半导体为代表的半导体分立器件发展浪潮，电气机械和器材制造厂商拉普拉斯亦研制开发出可应用于相应领域的氧化、退火、镀膜等设备。
其中，拉普拉斯持续对高温氧化设备和高温退火设备进行开发与优化，可适用于SiC基半导体器件生产工艺。另外，拉普拉斯的LPCVD设备可满足氮化硅/氧化硅/多晶硅（Poly-Si）/非晶硅（α-Si）薄膜沉积技术的应用需求，并适用于半导体分立器件的生产。对于半导体分立器件设备业务，拉普拉斯已完成向比亚迪、基本半导体等客户的导入工作。
综上所述，光伏产业在“双碳”政策推动下持续扩张，电池片产量与设备收入增长，带动光伏设备厂商拉普拉斯业绩上升。但近年来光伏产业链阶段性供需失衡，相关产品价格处于低位。与此同时，以碳化硅为代表的第三代半导体加速起步，受新能源汽车需求和政策支持，国产化空间广阔。拉普拉斯向半导体转型布局，已完成比亚迪等客户的导入工作。
二、政策红利释放推动行业发展，技术壁垒与客户粘性筑双重护城河
受益于政策驱动，光伏产业不断成长，设备环节技术壁垒逐步增强。电池片生产涵盖多道工序，工艺设计存在较高门槛。光伏设备企业以技术创新推动下游降本增效，产品壁垒因此高企。同时，下游主要厂商对设备供应商的挑选十分严格，客户粘性突出，客户壁垒成为其护城河。
2.1、“双碳”政策推动光伏产业发展，光伏设备行业技术壁垒
光伏产业是我国具有突出竞争优势的“长板”产业，为全球绿色低碳转型提供了有力支撑。我国光伏在产业链各环节总体保持全球领先。在全球气候治理共识不断凝聚、清洁能源应用日益广泛，以及光伏降本增效持续取得成效的推动下，我国光伏行业保持稳健较快增长，释放出可观的市场价值和经济效应，已成为国家战略性新兴产业的重要组成部分。
据中国光伏行业协会数据，全球光伏设备行业销售收入从2013年的17.5亿美元增长至2023年的160.5亿美元，复合增长率达24.81%。
据中国光伏行业协会数据，2012-2023年，国内光伏电池片产量分别为21GW、25GW、34GW、41GW、51GW、72GW、85GW、110GW、135GW、198GW、318GW、591GW，逐年上升，复合增长率达35.45%，我国光伏电池片生产规模自2007年开始已连续17年居全球首位。
光伏电池片的生产通常要经过扩散、镀膜等多道工序，最终形成所需结构。在设计工艺方案时，既要准确理解各工序的具体要求，也要善于融合热、电、气、光等物理或化学机制，并综合考量材料属性、化学反应规律以及关键零部件参数，从而研发出能够实现目标工艺的设备，因此具备较高的技术壁垒。
而作为国家级专精特新“小巨人”的光伏电池片设备厂商普拉斯聚焦高效光伏电池片核心工艺，以设备为载体为客户提供热制程和镀膜等核心工艺解决方案。2022年，拉普拉斯的PECVD设备及LPCVD设备分别入选深圳市“首台套重大技术装备扶持计划”及江苏省“首台（套）重大装备”。
2.2、光伏设备及元器件制造厂商助力下游降本增效，产品门槛高企
近年来，国内太阳能发电装机量持续走高。据中电联数据，2013-2025年，中国太阳能发电累计装机量分别为15.89GW、24.86GW、42.18GW、76.31GW、130.42GW、174.33GW、204.29GW、253.56GW、306.56GW、392.61GW、609.49GW、886.66GW、1,201.73GW。
2013-2025年，中国太阳能发电新增装机量分别为12.48GW、8.97GW、17.32GW、34.13GW、54.11GW、43.91GW、29.96GW、49.27GW、53GW、86.05GW、216.88GW、277.17GW、315.07GW。
随着光伏产业持续发展，其亦同步升级，成本下降与效率提升构成了行业降本增效的核心驱动力。其中，电池片环节围绕光电转化效率展开的技术革新，是实现降本增效的重要突破口。2015—2020年，电池片主流技术由BSF逐步切换至PERC；2021年以后，TOPCon、XBC、HJT等新型高效电池技术开始走向规模化应用。
技术路线更迭过程中，设备既是工艺落地与产能释放的支撑，也是核心环节。新设备必须在成本、性能等要素之间实现平衡，这要求设备企业与下游客户保持紧密协同，针对新工艺需求提供成本与效率兼顾的系统方案，因而形成了较高的技术和产品门槛。
而光伏电池片设备厂商拉普拉斯已实现使用气态硼源，结合低压氛围、高温等特点攻克工艺难题，率先实现硼扩散设备规模化量产和应用，突破N型电池片量产工艺瓶颈。并且，拉普拉斯率先实现光伏级大产能LPCVD大规模量产，可高质量满足高效光伏电池片隧穿氧化及掺杂多晶硅层制备的工艺需求。
2.3、下游光伏行业客户粘性强，客户壁垒构筑护城河提升竞争力
高效电池片核心工艺设备是承接新产品、新技术的关键载体，其性能直接关系到产线能否连续稳定运转，以及效率、质量能达到何种水平。正因如此，光伏设备产业下游主流企业在挑选设备供应商时把关极严、决策谨慎，行业客户准入壁垒较高；设备若要实现批量导入，必须先经过严苛的测试与验证。而一旦完成客户导入，设备企业就能赢得更多交流与验证机会，更敏锐地捕捉客户诉求，客户关系往往也表现出较强的黏性。
因此，具有优质客户资源的光伏设备行业厂商亦更能构筑“护城河”，增强竞争优势。光伏电池片设备厂商拉普拉斯的光伏电池片工艺设备已进入包括隆基绿能、晶科能源、爱旭股份、钧达股份、中来股份、横店东磁、正泰新能、协鑫集成、林洋能源、VSUN等众多光伏行业内领先企业，并形成了规模化的交付数量和营业收入。
综上所述，在政策推动下，光伏产业持续壮大，光伏设备行业技术壁垒不断提升。光伏电池片生产涉及多道工序，工艺方案设计门槛较高。光伏设备厂商通过技术创新助力下游降本增效，形成较高的产品壁垒。同时，下游主流厂商对设备供应商筛选严格，客户粘性较强，构筑起客户壁垒护城河。
三、行业加码研发投入为创新赋能，以股权激励聚人才提升竞争力
政策持续推进光伏产业创新进步与布局优化。而光伏设备厂商持续加码研发投入，完善创新体系，为技术突破和降本增效注入动力。同时，企业通过常态化股权激励调动员工积极性、绑定核心骨干，稳固产业链创新基础。政策牵引、研发投入与人才激励形成合力，共同促进光伏产业高质量发展。
3.1、光伏产业加强科技创新激励政策体系构建，持续创新优化产业布局
近年来，随着国内电力需求量及发电量持续增加，光伏行业亦在持续发展。
据中电联、国家统计局数据，2013-2025年，国内全社会发电量分别为53,721亿千瓦时、56,801亿千瓦时、57,399亿千瓦时、60,228亿千瓦时、64,529亿千瓦时、69,947亿千瓦时、73,269亿千瓦时、76,264亿千瓦时、83,959亿千瓦时、86,779亿千瓦时、92,888亿千瓦时、100,869亿千瓦时。
据中电联数据，2013-2025年国内发电装机容量分别为125,768万千瓦、137,018万千瓦、152,527万千瓦、165,051万千瓦、177,708万千瓦、190,012万千瓦、201,006万千瓦、20,204万千瓦、237,777万千瓦、256,405万千瓦、291,965万千瓦、334,862万千瓦、389,134万千瓦。
2022年，国家发展改革委、国家能源局发布《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》，提出构建更有效的能源绿色低碳转型科技创新激励政策，同时以市场化机制吸引社会资本参与，助力高投入、高难度的战略性清洁低碳能源技术研发及示范应用。
2022年，由工信部、市场监督总局、国家能源局共同发布的《三部门关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知》亦强调优化光伏产业布局，鼓励创新进步。
通过持续的创新，光伏设备开始对光伏制造产业进行“反哺”，光伏设备厂商成为推动技术变革的重要力量，为光伏产业不断降本增效作出努力。
3.2、光伏设备厂商持续加大研发投入，投资超12亿元项目聚焦“光伏+半导体”技术突破
在电气机械和器材制造行业中，光伏设备厂商的发展过程中需要持续注重团队建设和产品交付能力的管理，并建立完善的研发创新体系从而提升公司的创新研发效率，不断投入到光伏设备的技术创新研发中，提升在光伏设备领域的领先地位。
2021-2025年，拉普拉斯的研发投入金额分别为3,906.86万元、11,014.34万元、23,192.38万元、29,570.18万元、38,539.1万元，2022-2025年分别同比增长181.92%、110.57%、27.5%、30.33%，期间研发投入快速攀升。
2026年，拉普拉斯拟投资12.5亿元建设“光伏及半导体高端装备研发项目”。该项目聚焦“光伏+半导体”领域的技术突破与能力建设，重点开展高效光伏电池核心工艺设备、集成电路先进封装设备的研发工作，从而系统性地提升其在多技术路线、多产品体系方面的研发能力。
3.3、依托股权激励方案激发员工积极性，稳固产业链创新基础
人才是企业发展的源动力，光伏设备厂商需要始终将人才引进、培养和管理作为企业运营第一要务。因此，建立完善的制度体系支撑人才的发展，并培养出一支专业基础扎实、经验丰富、业务操作熟练、素质过硬的人才队伍，将有效的支撑光伏设备厂商的持续研发创新能力。
光伏设备厂商拉普拉斯在2022-2023年期间3次对员工进行股权激励，从而吸引和保留优秀的技术骨干和经营管理人才，并稳定核心人员，进一步增长竞争力。2026年，拉普拉斯再次进行激励嘉华，涉及的激励对象达286人，持续激发员工的积极性。
综上所述，在政策方面，光伏产业不断加强科技创新激励体系构建，以市场化机制引导社会资本，推动创新进步与产业布局优化。作为光伏设备厂商，拉普拉斯持续加大研发投入，完善创新体系，为技术创新赋能，助力产业降本增效此同时，拉普拉斯愈发重视人才队伍建设，依托常态化股权激励方案激发员工积极性，绑定核心骨干，稳固产业链创新基础。整体呈现政策引导、研发驱动与人才激励协同发力，共同推动企业高质量发展。
四、全球需求扩张与政策引领，光伏设备制造厂商加速出海布局
国家政策持续引导具备竞争优势的光伏企业拓展海外布局，通过全球化经营增强国际竞争力。同时，全球光伏电池片产量延续增长态势，行业成长空间广阔。伴随光伏产业链全球化不断深化，光伏电池片设备供应商亦加快海外拓展步伐，在服务全球市场的过程中持续强化自身优势，稳固行业竞争地位。
4.1、政策推动优质光伏领域企业“出海”，进行海外布局提升竞争力
当前，国内一批重大能源项目加快落地，同时“一带一路”共建国家和地区市场需求持续增长，电力装备产业由此迎来新的发展空间。
2025年8月发布的《电力装备行业稳增长工作方案（2025-2026年）》强调，积极融入全球能源绿色低碳转型，推进绿色基建、新型基建国际合作，扩大电力装备国际市场；依托双多边合作机制，深化与新兴市场国家在风电、光伏、储能等领域的全产业链合作，引导企业合理有序推进海外布局。
2025年12月，工业和信息化部党组书记发布的《加快中国制造绿色低碳转型 促进全球可持续发展》，鼓励光伏、风电、锂电池、新能源汽车等优势产业主体向海外延伸，重点围绕“一带一路”等区域开展绿色能源项目投资，推进绿色基础设施与交通解决方案的国际化应用；同时，积极参与绿色低碳领域国际规则制定，强化国际公约履约能力建设。
4.2、全球光伏电池片产量保持增长趋势，光伏产业发展前景广阔
在全球碳中和目标形成广泛共识、清洁能源转型持续深化的背景下，光伏兼具技术成熟度较高、规模化部署能力突出、发电成本优势明显等特点，长期发展空间广阔。
据中国光伏行业协会于2025年5月发布的数据，2019-2024年，全球光伏新增装机量分别为115GW、130GW、170GW、230GW、390GW、530GW。全球光伏新增装机量预计将持续增长，预计至2030年，全球光伏新增装机量的保守与乐观预测分别为881GW和1,078GW。
据中国光伏行业协会数据，2012-2023年，全球光伏电池片产量分别为38GW、40GW、50GW、62GW、75GW、104GW、114GW、140GW、163GW、224GW、330GW、644GW，全球光伏电池片产量持续增长。
4.3、伴随光伏产业全球发展加强，光伏设备及元器件制造商亦走向全球化
国内光伏产业具有全球竞争优势，海外市场是光伏产业的重要组成部分。伴随国内光伏产业成长，电池片制造装备已从进口依赖转向自主供给，并在本轮电池技术迭代中实现关键突破，支撑下游厂商在全球率先完成TOPCon、HPBC、ABC等高效电池的规模化生产。
而光伏电池设备企业受益于行业整体的良好发展趋势和发展结果，亦需不断提升自身的技术实力去响应产业政策引导下的行业发展要求。
以光伏电池设备商拉普拉斯为例，其以“成为全球高端光伏装备和解决方案的引领者”为愿景，持续提升创新与创造能力，持续助推光伏产业高质量发展。其中，拉普拉斯设立了香港子公司负责境外业务，并已开拓隆基绿能、晶科能源境外子公司、日资企业VSUN以及中国台湾地区的茂迪股份等多家客户。
综上所述，政策持续鼓励优质光伏企业“出海”布局，以提升国际竞争力。与此同时，全球光伏电池片产量持续增长，产业前景广阔。随着光伏产业全球化程度加深，光伏电池设备商也随之走向全球，以此不断提高自身的竞争优势，在激烈的市场中占据一席之地。
五、光伏产业高质量发展转型下，设备质量与质量管理能力双升级
光伏产业链出现阶段性供需错配，主要产品售价低迷，倒逼行业从追求规模增长转向以创新为引领的高质量演进。在此过程中，光伏设备是影响电池片结构质量与光电转化效率的核心要素，其品质优劣直接关系到下游成本控制。与此同时，客户对设备交货速度和质量水准的要求日益严苛，也推动厂商持续强化质量管控体系。
5.1、光伏产业阶段性供需失衡，推动行业向“高质量发展”转型
2026年7月，国家发展改革委、国家能源局发布《可再生能源发展“十五五”规划》，其中提到未来将健全可再生能源发展政策体系，为可再生能源高质量发展提供坚强法治保障。并且，将完善促进可再生能源高质量发展的价格形成机制。
据国际能源署、弗若斯特沙利文数据，2020-2024年，全球累计太阳能发电装机容量分别为713.9GW、855.2GW、1,046.6GW、1,466.6GW、1,976.8GW。
光伏产业链近期面临阶段性供需失衡，主要产品价格低位运行，原材料价格上升，企业盈利承压。为在竞争中保持转换效率与成本优势，下游客户对更先进、更节能、更高产、更省料的技术和设备需求强烈，推动行业从规模扩张转向创新驱动的高质量发展路径。
5.2、光伏设备直接决定下游产品的结构品质，光伏设备产品质量至关重要
据国家市场监管总局数据，2023-2025年，全国制造业质量竞争力指数分别为85.21、85.6、85.86，稳步提升。2023-2024年，全国制造业产品质量合格率分别为93.65%、93.93%。2025年，全国制造业产品质量合格率亦保持在93%以上。
光伏电池片核心工艺设备主要用于高效电池片制造的关键工序。行业参与者既要能够洞察产业演进方向、准确把握客户深层诉求，又需拥有扎实的技术积累、丰富的实践经验以及将方案规模化落地的能力，因此该领域进入门槛较高。
电池片企业在技术成熟度与经济效益之间需做出权衡，这对上游设备厂商提出了更高的综合方案解决要求。设备供应商必须与下游客户持续开展验证与优化，推动方案不断迭代升级，从而支撑降本增效目标的持续实现。
光伏电池片核心工艺设备直接关乎电池片的结构品质，进而影响光电转化效率，并最终传导至下游产业链的成本水平。由于光伏设备所涉工艺技术相对复杂，面向下游的产品对于质量要求更高、涉及的产品价值较高，因此下游光伏客户对相关设备产品的质量尤为关注。
5.3、行业对产品品质要求日渐增加，相关厂商质量管理能力亦同步提升
光伏设备行业持续发展，下游客户对于光伏设备行业厂商相应速度和产品品质的要求亦在持续提高。随着光伏设备行业领域进一步拓宽和深化，终端厂商对光伏设备厂商的研发品质管理、供应链品质管理、制程品质管理、品质体系管理等方面的能力有了更高的要求。因此，光伏设备厂商必须持续提高质量管理能力，以提高产品安全保障。
作为新质生产力，拉普莱斯凭借平台式开发模式行进产品和技术的持续迭代，通过模块化设计提高生产效率和质量。其重视产品质量及安全，通过了ISO9001:2015质量管理体系认证，并坚守“端到端全流程提升产品可靠性，为客户提供安全可靠产品”的理念，打造覆盖客户需求、产品研发、采购供应、生产制造、工程安装到售后服务的全生命周期质量管理体系。
并且拉普拉斯通过组织架构的优化和产品研发、生产、销售流程的优化，形成了大批量交付能力，覆盖了TOPCon、ABC、HPBC等各种新型高效光伏电池片技术路线。拉普拉斯的设计、生产、调试、质检、供应链等程序可针对各模块进行专业化聚焦提高模块质量，保障设备交付质量的一致性和稳定性。
综上所述，光伏产业链面临阶段性供需失衡，主要产品价格承压，推动行业由规模扩张转向创新驱动的高质量发展。在此背景下，光伏设备作为决定电池片结构品质与转换效率的关键环节，其质量直接影响下游成本。光伏设备厂商需与客户持续验证优化，提供兼顾技术成熟度与经济性的综合方案。同时，下游客户对设备响应速度与品质要求不断提高，促使厂商持续提升质量管理能力，以保障产品可靠性与交付一致性。
六、结语
在“双碳”战略与全球绿色转型的共同推动下，光伏产业持续壮大，设备行业迎来发展机遇，但也面临阶段性供需失衡、价格承压等挑战，推动行业由规模扩张转向创新驱动的高质量发展。在此过程中，光伏设备及元器件制造厂商拉普拉斯通过加大研发投入、完善创新体系、实施常态化股权激励，稳固核心团队，逐步构筑起技术、产品与客户多重壁垒。
同时，拉普拉斯积极向以碳化硅为代表的第三代半导体领域延伸，并加速海外市场布局，以拓展成长空间。而面对下游客户对设备品质、响应速度与交付一致性日益严格的要求，拉普拉斯持续强化全生命周期质量管理能力。总体而言，政策引导、研发驱动、人才激励与全球化拓展协同发力，共同推动以拉普拉斯为代表光伏设备厂商在激烈竞争中夯实创新根基，实现高质量、可持续发展。
