《金基研》 巽风/作者

2026年6月23日，发改委及三部门发布《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》，引导全社会优先使用和主动消费可再生能源，推动可再生能源高质量发展，助力实现碳达峰碳中和，建立可再生能源消费最低比重目标制度，完善可再生能源电力消纳保障机制。

在此背景下，国内新型电力系统产业迎来供需求释放，涉及特高压、储能、电网智能化等产业链。中证智选新型电力系统100指数覆盖部分产业链龙头，分布能源转型赛道。

一、电源端的“绿色双引擎”驱动，指数勾勒产业“加速度”

当前，新型电力系统已突破“发电-输电-配电-用电”的传统架构，形成了以清洁电源为主体、电网为枢纽、新型储能为调节、智能电力系统为底座的全链条产业生态，是支撑“双碳”目标与经济社会高质量发展的核心能源基础设施。

中证智选新型电力系统100指数选取业务属于新型电力系统电源端、电网端、负荷端、储能端、电力系统智能化、碳交易服务和设备制造六大板块核心领域的100家成长性较好、研发投入较高、股息率和海外收入占比较高的上市公司作为指数样本，以反映新型电力系统产业中具有上述特征的100家上市公司证券整体表现。

当前，新能源发电占比不断提升、产业转型升级加速。

根据国家能源局1-5月电力统计数据，截至5月底，国内累计发电装机容量40.1亿千瓦，同比增长11%。其中，太阳能发电装机容量12.6亿千瓦，同比增长16.3%；风电装机容量6.6亿千瓦，同比增长17%。

与此同时，政策端持续催化。2026年6月25日，发改委、国家能源局联合印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，明确提出到2030年初步建成清洁低碳、安全高效的新型能源体系。其中，非化石能源消费比重达到25%，风电和太阳能发电装机比重超过50%，成为电力装机主体，非化石能源发电量比重达到50%，成为电量主体。

在此背景下，截至2026年7月1日，中证智选新型电力系统100指数年内涨幅为8.03%，近一年年化收益达49.31%。

二、部分龙头一季度业绩保持增长，从储能到智能化的产业链“拼图”

中证智选新型电力系统100指数兼顾新旧业态，既包括水电、火电、输变电等传统电力板块，还纳入绿色发电、新型储能、电力智能化、电网设备等新兴电力业态。

其中，既有长江电力、中国核电为代表的清洁电力运营龙头，也有国电南瑞等电网自动化领军企业，同时纳入阳光电源、特变电工等储能与输变电设备供应商，呈现“全链覆盖、龙头集中”的风格特征。

具体而言，指数前十大权重股分别为宁德时代、长江电力、阳光电源、特变电工、思源电气、亿纬锂能、国电南瑞、中国核电、金风科技以及德业股份，合计权重达45.02%。

从行业分布看，参照一级行业分类，截至2026 年7月1日，指数成分中工业占比80.06%，为第一大行业权重。其次，公共事业、信息技术分别占比13.41%和4.71%。同时，包含少量通信服务以及可选消费等行业，全面覆盖新型电力系统建设的上下游产业链。

权重股业绩方面，水电运营龙头长江电力2026年一季度实现营业收入181.12亿元，同比增长6.44%；归母净利润 67.61亿元，同比增长30.5%，盈利水平提升。电网自动化龙头国电南瑞2026年一季度实现营业收入95.64亿元，同比增长7.52%；归母净利润7.21亿元，同比增长6.04%。

总的来说，当前国内新型电力系统建设正处于规模化扩张向高质量升级的关键阶段。随着政策持续加码落地，电力系统建设进入供给扩容与强制消纳双轮驱动的阶段，也是实现“双碳”目标的具体表现之一。