《金基研》寒松/作者 杨起超 时风/编审
当前，国内工程机械行业正迎来内需筑底回升与海外深度拓展的“双轮驱动”黄金期。在内需市场，得益于基建投资的稳步发力、大规模设备更新政策的持续显效以及存量设备的集中更换，工程机械行业需求自2025年以来呈现明显筑底回升态势，挖掘机、装载机等核心产品销量保持两位数增长，内需韧性显现。与此同时，以临工重机股份有限公司项目（以下简称“临工重机”）为代表的国内工程机械行业头部企业主动拓展全球市场，从简单的“产品出口”升级为深度“产业出海”，在海外市场获取更高毛利的同时，构建起覆盖研发、制造、销售及后市场的全球化运营网络。近五年，国内工程机械出口总额CAGR超过15%。
在增长动能转换的基础上，工程机械行业正经历一场由电动化、智能化与无人化主导的深刻技术变革。政策端“双碳”目标与环保标准升级、经济端全生命周期成本优势、技术端电池与电控自主突破形成三重合力，推动电动化从试点走向规模落地，电动装载机渗透率在三年内跃升至31.00%。电动化带来的线控与精准控制能力，更天然地为智能化与无人化提供了理想载体。从极端环境下的安全替代，到24小时不间断的高效作业，再到“群机协同”的系统优化，智能施工正从实验室走向矿山、高空作业等商业化场景。
一、内需筑底回升与新需求涌现，释放工程机械存量更新红利
近年来，基建投资稳步发力，叠加设备更新政策与存量换新需求共振，国内工程机械市场需求逐步释放。核心产品挖掘机、装载机的销量持续走高，行业景气度回升，展现出内需市场的强劲韧性与增长潜力。
1.1、2026年1-4月国内基建投资同比增长4.3%，国家级重大工程持续推进
随着国家超长期特别国债的发行以及地方化债资金的逐步落地，国内基建投资正发挥稳定行业基本盘的压舱石作用。
作为“十五五”规划的开局之年，2026年稳投资政策密集加力。根据国家统计局数据，2026年1-4月，国内基础设施投资同比增长4.3%，拉动全部投资增长1.3个百分点。
雅下水电工程、新藏铁路、沿江高铁等国家级重大工程陆续进入施工高峰期，对挖掘机、矿山装备等产生了持续且庞大的需求。
此外，受益于西部大开发战略以及算力中心、新能源水利等新型基础设施的密集落地，部分中西部省份展现出较高的施工强度，成为全国投资与施工的结构性增长极。
1.2、工程机械设备逐步进入集中更换期，大规模设备更新政策释放庞大替换需求
国内工程机械行业具有明显的周期性特征，上一轮销售高峰期在2016-2021年。根据华经产业研究院数据，2022年，国内工程机械设备主要品种保有量达到1,179万台。按照8-10年的更新周期测算，国内上一轮销售高峰期的工程机械设备正逐步进入集中更换期。
政策方面，大规模设备更新政策持续发力显效，设备购置投资拉动作用明显。2026年政府工作报告提出，安排2,000亿元超长期特别国债资金支持大规模设备更新，直接刺激了工程机械的市场需求。
根据国家统计局数据，2026年1-4月，国内设备工器具购置投资同比增长11.5%，拉动全部投资增长1.8个百分点；占全部投资的比重为18.2%，比上年同期提高2.2个百分点。
一方面，早期销售的国二、国三排放标准设备逐渐达到报废年限；另一方面，各地对非道路移动机械的环保查处力度加大，倒逼客户更换合规新机。各级地方政府出台的配套资金与以旧换新补贴，有效降低了用户的换机门槛，推动了内需市场的实质性转化。
1.3、2026年1-5月，主要制造企业挖掘机与装载机境内销量增长均超过16%
在财政发力、存量设备更新等利好因素带动下，国内工程机械市场需求出现明显回暖。
根据中国工程机械工业协会的统计数据，国内核心工程机械产品的销量在2025年及2026年1-5月期间均交出了亮眼的成绩单。
作为反映宏观经济与基建投资“晴雨表”的挖掘机，其国内主要制造企业境内销量在2025年达到11.85万台，同比增长17.9%；进入2026年，这一增长势头不仅得以延续，1-5月累计境内销量更是达到6.81万台，同比增速进一步提升至18.5%。
与此同时，另一大核心品类装载机同样表现出强劲的内需韧性，2025年境内销量为6.63万台，同比增长22.1%；2026年1-5月境内销量达3.45万台，同比增长16.5%。
综上，2025年以来，在稳投资政策与更新周期的双重驱动下，工程机械核心产品挖掘机与装载机的国内销量均保持两位数增长，内需市场持续回暖。随着超长期特别国债资金落地及环保监管加码，老旧设备加速出清，换新需求有望持续拉动国内工程机械市场需求。
二、国内工程机械转向“产业出海”，出口额五年CAGR达15.32%
在国内市场筑底回升的同时，工程机械行业并未局限于内需红利，而是将视野拓展至全球。免得日益复杂的国际贸易环境与关税壁垒，国内工程机械头部企业主动从“产品出口”转向“产业出海”，以更深度的国际化布局对冲周期波动，开辟出第二增长曲线。
2.1、工程机械加速“出海”，海外市场毛利率显著高于本土
现阶段，国内工程机械行业的增长逻辑已从高度依赖国内基建转向“内外双循环”。面对国内需求趋稳的态势，出口业务成为支撑工程机械头部企业业绩的核心支柱。
在东南亚、中东、非洲等基础设施建设爆发区，中国工程机械凭借“价格公道、皮实耐用”的特点，迅速抢占了原本属于欧美二线品牌的市场份额。
同时，中国工程机械开始向欧洲、北美等高价值市场发起冲击。在高端市场的准入方面，国内工程机械企业通过严格对标国际最高标准来打破技术壁垒。在全球顶级矿业巨头的采购体系中，中国绿色采矿设备也获得了实质性认可，彰显了中国品牌在全球高端市场的强劲竞争力。
上述出海战略带来了显著的盈利红利：由于海外市场竞争格局相对较好、产品溢价能力强，部分工程机械头部企业的海外业务毛利率显著高于国内，成为盈利能力跃升的核心引擎。
以临工重机为例，作为一家具有国际运营的矿山设备和高空作业设备企业，2023-2025年，其海外市场毛利率分别为28.9%、28.8%、29.7%，中国内地市场的毛利率分别为14.0%、15.1%、17.0%。海外市场毛利率明显高于中国内地，且差距维持在12个百分点以上。
2.2、出海模式升级为“产业出海”，提升海外客户粘性与抗风险能力
高毛利率为国内工程机械企业深化海外布局提供了充足动力，也驱动出海模式从简单的“产品贸易”全面升级为深度的“产业出海”。
面对复杂的国际贸易环境，国内工程机械企业通过在海外建立生产基地与配件仓库，规避了高额的整车关税，缩短了交付周期，并利用当地人力资源优势降低了生产成本。
在后市场服务网络的延伸上，国内工程机械企业正将国内成熟的服务体验复制到全球，通过前移后市场资源、组建本土化团队，大幅增强了海外客户的粘性与抗风险能力。
同样以临工重机为例，其旗下研发中心分布于国内、日本及墨西哥，并且在国内及墨西哥均设有制造设施，产品销往全球100多个国家和地区。
同时，临工重机拥有16个全球营销服务中心、超过400个全球服务网点、16个全球配件仓库，广泛覆盖了亚洲、欧洲、非洲及美洲等重要物流枢纽及关键市场，构筑起深入而全面的全球运营网络。
2.3、国内行业头部企业海外营收攀升，近五年工程机械出口总额CAGR为15.32%
上述战略升级已转化为实实在在的业绩。近年来，国内工程机械头部企业的海外营收占比持续增长，已成为业务增长的核心动力。
从企业层面看，临工重机是这一趋势的典型样本。2023-2025年，临工重机的海外销售收入分别为31.88亿元、43.99亿元、52.09亿元，占当期营业收入的比例分别为32.2%、36.6%、51.3%。仅用两年多时间，临工重机便实现了从国内市场为主到海外收入过半的跨越。值得关注的是，临工重机的矿车连续10年全球销量居首，高空作业机械稳居全球前十。
从行业整体看，根据中国工程机械工业协会数据，2021-2025年，国内工程机械出口总额分别为340.26亿美元、443.02亿美元、485.52亿美元、528.59亿美元、601.69亿美元，CAGR为15.32%。头部企业与行业整体趋势高度一致，出海已成为不可逆的主要发展方向。
简言之，国内工程机械头部企业通过从“产品贸易”战略升级到“产业出海”，不仅在高毛利的海外市场实现了业绩跃升，更推动工程机械出口总额逐年增长。产业出海已成为应对全球贸易变局的核心战略，为国内工程机械行业的高质量发展注入了强劲动能。
三、多维驱动工程机械电动化转型，国内企业加速技术攻关与产品布局
如果说全球化是国内工程机械行业的增长引擎，那么电动化就是行业转型升级的关键所在。在海外高毛利业务稳步推进的同时，国内企业敏锐捕捉到能源变革机遇，将电动化视为重塑竞争格局的关键变量。在政策、经济、技术等多重因素共同作用下，工程机械电动化趋势持续增强。
3.1、“政策+经济+技术”三重驱动，工程机械电动化趋势明确
政策方面，国内出台了大规模设备更新、非道路移动机械排放标准升级（如国四标准全面实施）等政策，倒逼老旧高排放设备加速淘汰。同时，多地协同推出电动设备购置补贴及老旧燃油设备淘汰奖励等配套政策，为工程机械电动化转型提供坚实保障。
在欧美地区，碳排放要求日益严苛，多国已明确非道路机械的电动化时间表。在部分环保法规严格的国家和地区，工程机械电动化已成为招标中的强制性标准之一。例如，奥斯陆、哥本哈根和阿姆斯特丹等城市正在建立“零排放区”，强制要求建筑项目使用电力或其他非化石燃料设备。
经济方面，虽然电动工程机械的购置或租赁成本是同级别柴油机械设备的1.3-3倍，但在全生命周期内的运营成本优势显著。电动工程机械的使用成本远低于燃油机型，且免除了更换机油等维保费用，回本周期大幅缩短。
技术方面，凭借在电驱动与电池集成领域的自主可控，国内工程机械企业通过多种技术路线，有效解决了续航、动力等行业痛点，其产品综合性能对标甚至超越传统燃油机型。
3.2、国内工程机械企业持续攻关电动技术，相关产品矩阵日益丰富
凭借零排放、低噪音及智能化等显著优势，电动工程机械正获得市场的广泛认可。电动化不仅是全球工程机械行业演进的必然方向，更为国内企业实现“换道超车”提供了绝佳机遇。
国内各工程机械企业正将电动化视为行业转型的“必争之地”，纷纷加速产品布局与技术攻关。从头部龙头企业到细分赛道玩家，电动化产品矩阵正日益丰富。
例如，临工重机不断拓展在电池、电机及VCU（整车控制器）控制系统产业链的布局，全栈自研电动化平台核心技术。在3E+整车控制、电驱动、安全系统、电池系统及车辆辅助系统等符合行业标准的核心技术领域，临工重机已具备成熟的研发与制造能力。临工重机的3E+整车控制系统，通过定制化能耗策略能够实现超过20%的整体节能。
目前，临工重机已完成开发并上市了约30款电动产品模型，涵盖纯电及混合动力。值得一提的是，临工重机开发了国内首款混合动力非公路宽体自卸车。临工重机的新能源矿山运输设备销量于2023年至2025年的CAGR达87.1%。
3.3、电动装载机销量三年翻7倍，2026年1-5月渗透率达31.00%
具体到细分领域，电动装载机已进入主流市场，电动挖掘机仍处于试水阶段。此外，高机、叉车等品类电动化渗透率也极高，而起重机、矿卡等大型设备电动化相对较少。
企业层面的快速布局，在装载机这一细分品类中体现得尤为明显。根据工程机械工业协会数据，2023-2025年及2026年1-5月，国内主要制造企业电动装载机销量（含出口）分别为3,595台、11,220台、29,771台、20,819台，渗透率分别为3.46%、10.37%、23.25%、31.00%。
2026年1-5月，国内主要制造企业电动挖掘机销量为222台，渗透率仅0.17%。虽然现阶段电动挖掘机整体渗透率偏低，但随着电池成本下降和续航技术突破，挖掘机电动化空间将持续拓宽。
综上，在政策、经济与技术三重驱动下，国内工程机械电动化转型已走向规模落地。国内工程机械企业凭借全栈自研与产业链优势，不仅丰富了电动化产品矩阵，更在装载机等领域实现了渗透率的跨越式增长。电动化不仅重塑了工程机械行业竞争格局，更为国内相关企业在全球市场实现“换道超车”提供了强劲动能。
四、工程机械智能化与无人化解决施工四大痛点，头部企业推进商业化落地
在电动化重塑工程机械动力与能耗格局的基础上，智能化与无人化正成为下一阶段竞争的核心高地。电动平台天然适配线控与精准控制，为智能施工提供了理想载体。从单机节能到机群协同，从政策倒逼到技术驱动，工程机械正迈入“智电融合”的新周期，为行业价值跃迁打开全新空间。
4.1、工程机械智能化与无人化解决传统施工痛点，是行业发展必然趋势
电动工程机械以电机驱动代替传统发动机，天然具备线控属性，其控制精度和响应速度远超传统燃油机械，这为高精度的自动化控制和无人驾驶提供了绝佳的底层执行条件。
工程机械的智能化与无人化是当前行业发展的核心趋势，旨在通过集成感知、决策、控制及通信技术，实现设备在无需人工现场操作（或仅需远程辅助）的情况下自主作业。
工程机械的智能化与无人化不仅是行业技术演进的必然趋势，更是解决传统施工痛点、推动工程建设的核心动力。其必要性主要体现在保障极端环境下的作业安全、突破效率瓶颈并降低运营成本、推动施工模式向系统级协同跃迁、助力绿色施工与全生命周期管理四个关键维度。
智能化、无人化工程机械能够在这些极端条件下稳定运行，将工人从危险环境中解放出来，显著降低人员伤亡风险，提升作业连续性与安全性；可避免人为误操作带来的质量波动，实现24小时不间断的高效作业；能够实现“群机协同”与智慧施工，实现全局资源的优化配置；能够根据实时工况动态调整行驶策略和作业参数，并实现预测性维护。
4.2、工程机械智能化与无人化迈向商业化应用，行业内头部企业持续完善布局
随着5G、人工智能、高精度定位等技术发展，工程机械智能化的技术瓶颈逐步突破。5G低时延特性使远程操控成为可能，边缘计算和AI算法让设备具备自主路径规划和避障能力，相关技术正从实验室走向商业化应用。
在这一技术浪潮的推动下，行业内的领军企业正加速将前沿技术转化为实际生产力。
作为工程机械智能化与无人化的先行者之一，临工重机通过多维智能构造智慧矿山解决方案，从线控系统到单车智能，不断攻坚矿山设备和高空作业设备的智能化技术转型。
2025年，临工重机下线了全球首台超大静液压无人驾驶推土机D82H，突破了四泵六马达静液压驱动技术，实现了辅助驾驶、遥控驾驶及无人驾驶，显著提升了机械效率与节能率。此外，临工重机已推出自主研发的线控底盘矿山运输设备，并与无人驾驶公司合作，为矿业客户提供智能驾驶解决方案。
截至目前，临工重机的专用车联网平台已实现逾41,000台矿山设备及接近70,000台高空作业设备网联化，为客户提供稳定高效的平台服务支持。截至2025年12月31日，临工重机已与多家矿山设备新能源技术新锐企业合作，提供了近1,200台搭载智能化线控底盘的矿山设备，投放于多座矿山，打造了多个智慧矿山项目。
4.3、从马力吨位到算法数据，智能化与无人化正重构工程机械产业生态
工程机械的智能化与无人化，正在推动行业从传统的“单一制造能力比拼”向“算法能力、系统整合能力与全球服务能力”的综合较量转变。
一方面，竞争焦点已从传统的“马力”和“吨位”，转向以数据为核心的智能感知、协同控制和决策优化能力。工程机械制造企业正加速由单纯的“设备供应商”向“系统解决方案供应商”转型，传统的“一锤子买卖”正让位于“设备租赁+运营服务”“按作业量收费”等灵活模式，从而构筑起更具可持续性的共赢产业生态。
另一方面，智能化与电动化已成为中国工程机械品牌出海、实现“弯道超车”的核心引擎。依托在新能源电池供应链、5G通信以及AI大模型应用上的先发优势，国内工程机械企业正从“制造能力输出”迈向“技术体系输出”，在全球高端市场中不断提升核心竞争力与话语权。
总体而言，工程机械的智能化与无人化直击传统施工的安全、效率、协同与绿色四大痛点，正从技术探索走向商业化落地。国内工程机械头部企业依托车联网、线控底盘与算法平台，已在矿山、高空作业等场景形成规模应用。行业竞争逻辑逐步从“马力吨位”转向“算法数据”，国内工程机械企业正借此实现从制造输出到技术体系输出的跨越。
五、工程机械行业回暖且集中度提升，头部企业以垂直整合增强竞争优势
在智能化与无人化重塑产业生态的同时，工程机械行业整体正迎来周期回暖。内需更新周期与海外扩张形成共振，市场集中度加速提升。头部企业不再满足于份额扩张，而是通过垂直整合构建深层次竞争壁垒，推动行业从规模扩张迈向价值深耕。
5.1、2026年1-5月，国内挖掘机与装载机销量分别同比增长24.7%、27.3%
如果说电动化、智能化、无人化重构了工程机械的产业生态，那么这种“智电融合”的技术红利，正加速转化为实实在在的市场销量。在行业整体迎来周期回暖的当下，具备电动化、智能化属性的新一代工程机械，凭借更高的作业效率、更低的运营成本以及全生命周期的价值优势，成为拉动市场增长的重要引擎。
内需更新周期与海外市场扩张形成了良好的共振效应，推动了国内工程机械核心产品销量的快速增长，行业上行周期正式开启。
根据中国工程机械行业协会数据，2023-2025年及2026年1-5月，国内主要制造企业挖掘机销量分别为19.50万台、20.11万台、23.53万台、12.69万台；装载机销量分别为10.39万台、10.82万台、12.81万台、6.72万台。
其中，2026年1-5月，国内主要制造企业挖掘机与装载机的销量分别同比增长24.7%、27.3%，展现出强劲的增长势头。
5.2、四重因素共振，国内工程机械行业集中度显著上升
近年来，国内工程机械行业集中度呈现显著上升趋势，市场资源加速向头部企业集聚。这一现象是政策导向、市场环境、技术变革以及企业自身战略等多重因素共同作用的结果。
首先，政策与环保倒逼产业升级。“双碳”目标及国四排放标准实施，加速了高能耗落后产能的淘汰；大规模设备更新政策使具备合规优势的头部企业获取了大部分替代份额。
其次，技术壁垒抬升。随着工程机械行业向电动化、智能化、无人化转型，头部企业凭借雄厚资金持续进行高强度研发，逐步形成技术壁垒；而中小企业因难以承担高昂的研发成本，逐渐被边缘化。
再次，规模与成本优势。工程机械头部企业通过大规模生产与数字化管理，有效降低采购与制造成本，实现规模经济，进一步拉开与中小企业的差距。
最后，全球化与服务升级。工程机械头部企业推进“研发-制造-服务”全链条本地化，并依托工业互联网提供全生命周期增值服务，构筑了极高的客户粘性护城河。
5.3、头部企业通过垂直整合构建竞争壁垒，增强核心竞争力
国内工程机械头部企业并未止步于市场份额的收割，而是通过更深层次的垂直整合，将竞争优势从“做大”转向“做深”。
例如，2024年1月，临工重机与宁德时代展开深度合作，双方针对工程机械对电池安全性、循环寿命和快充性能的极高要求，联合开发了矿车专用电池包。该电池包不仅通过了严苛的矿山工况验证，还通过标准化设计实现了多设备平台的共享，使临工重机在新能源产品的核心部件层面建立起竞争优势。
2025年1月，临工重机与华为结成战略伙伴，双方将华为在无人驾驶领域的“车-网-云”技术（包括融合感知、高精度地图、集群调度及5G网络等）与临工重机在矿车等装备的研发制造优势相结合，共同建设无人驾驶领域的“灯塔项目”。
2026年3月，临工重机与琶洲实验室（黄埔）签署合作协议，成立大模型创新应用联合实验室，共同开展智能制造领域的联合创新研究，推动AI、大模型等前沿技术在研发设计、生产制造等场景的融合与落地应用。
概而言之，工程机械行业周期回暖与集中度提升为头部企业创造了战略机遇。通过政策借力、技术壁垒构建及深度的垂直整合，国内工程机械头部企业不仅巩固了市场地位，更实现了从规模扩张向核心能力深耕的跨越。这种全方位的竞争优势，正推动国内工程机械行业在新一轮周期中实现价值跃迁。
六、结语
综上所述，国内工程机械行业正处于内需筑底回升与全球市场拓展协同发力、电动化与智能化深度融合的战略机遇期。在“十五五”规划与大规模设备更新政策的强力托底，以及全球基建需求释放的双重驱动下，内需市场的存量替换与海外市场的深度拓展形成了周期共振。这种内外双循环的良性互动，不仅为国内工程机械行业提供了坚实的基本盘，更推动行业从单纯的“产品输出”向“产业出海”跃升。
与此同时，技术变革正重构工程机械行业底层逻辑。电动化与智能化不仅解决了传统施工的安全、效率、成本与环保四大痛点，更推动行业从“设备销售”的单维模式，向“系统解决方案+全生命周期服务”的高价值生态跃迁。市场资源加速向具备技术、规模和全球化能力的头部企业集中，行业集中度持续提升，竞争格局日益清晰。国内工程机械头部企业更是通过垂直整合，在核心零部件、智能算法及系统解决方案等领域构建起深层次的竞争壁垒，在全球市场中持续提升核心竞争力与话语权。
