A股三季报已披露收官，三季度电池企业在旺盛的需求带动下盈利悉数改善，稼动率进一步提升，行业排产数据不断超预期。在供应紧张的背景下，六氟磷酸锂、碳酸锂等部分产品涨价，带动企业盈利修复。

对于下游电池企业而言，在新能源汽车销量持续增长与储能需求超预期带动下，电池企业需求高增，头部电池企业实现满产。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，1-9月我国动力电池总产量为1122GWh，同比增长51%。进入四季度，是储能传统交货旺季，锂电池供需持续维持紧平衡，从而带动盈利继续修复。

而电池企业有较多新产能投放，或将缓解当前储能电池供应紧张的局面。但产业链产能释放节奏较慢，难以快速打破锂电池供需紧平衡的格局，这或将带来上游六氟磷酸锂等环节的供应紧张，推动成本端的压力。

中游锂电设备方面，由于下游复苏强劲，头部企业开工率处于高位，下游企业验收加快，叠加2024年计提减值较多轻装上阵，锂电设备三季度业绩符合预期，营收、利润、订单、现金流均出现明显改善。当前储能企业满产满销，头部客户扩产意愿强烈。