Photo by Joel Filipe on Unsplash

今年是QDII基金出海的第13年。2007年第一批QDII基金出海后净值从顶部大幅回撤,市场对QDII基金的质疑一直存在。但过去几年QDII基金的优秀业绩足以证明这种质疑已经是一种偏见。现在的QDII基金不仅在收益上可以和优秀的A股基金媲美,在持仓标的上也会和A股基金形成分散,可以被认为是机构投资者和个人投资者基础配置不可或缺的一部分。

先看看富二家几只QDII基金长中短期的业绩表现,可以发现,QDII基金短中长期的业绩,均可圈可点。

富国蓝筹精选自成立以来涨幅超99%:

富国中国中小盘自成立以来,涨幅超220%:

注:数据来源基金定期报告,截至2020年9月30日。

上面列举的2个QDII产品中,其中富国蓝筹精选由张峰与宁君联手执掌,富国中国中小盘基金由张峰单独管理。

富国海外权益投资部总经理张峰,具有20年港股投研经历,自2009年加盟富国基金以来,先后管理过多只基金并频创佳绩,宁君管理的产品中,除了富国蓝筹精选外,包括富国沪港深业绩驱动、Fullgoal中国中小盘成长基金等,业绩表现突出。其中,Fullgoal中国中小盘于2020年8月获得《中国证券报》一年期金牛海外中国股票基金奖。

富国蓝筹精选成立于2019年8月2日,张峰、宁君分别自2019年8月2日、8月21日开始管理,基金定期报告显示,截至2020年三季度末,净值增长翻了近1倍。

富国蓝筹精选,主要投资于以MSCI中国指数为代表的中国相关蓝筹股,在“A股+H股+中概股”多方位挖掘机会,包括港股通标的以外的优质港股标的,以及A股、港股通产品无法投资的境外房地产信托投资基金(REITS)。据基金三季报显示,前十大重仓股除了互联网、医药行业个股外,该基金还加仓了教育、新能源等领域股票。

富国中国中小盘成立于2012年9月4日,自成立以来一直由张峰担任基金经理。富国中国中小盘,该基金对于中小盘中国概念股主要包括H 股、红筹股、及营业收入或利润的50%以上来自中国内地的其他股票。

据基金定期报告显示,在三季度重点持仓行业主要包括非日常生活消费品、医疗保健、日常消费品、工业等。 整体还是看好港股市场。原因第一,全球利率低企,为股票持续稳定上涨奠定良好基础;第二,中概股回归香港市场,优质成长股在香港上市,以及中国经济的恢复,将吸引海内外资金流入港股市场。AH折价也达到了相对比较高的水平,这也将增大对南下资金的吸引力。

注:上述关于基金定期报告持仓情况,不作为个股推荐,不代表基金未来投资计划。

正在发行的富国全球健康生活主题QDII(基金代码:人民币份额:010644/美元份额:010645),拟任基金经理正是富国海外权益投资团队中的张峰、宁君。

在下文中,金牛基金经理宁君对于A股、港股和海外市场的投资价值的挖掘、对于2021年港股市场的看法作了精彩的分享:

巧妇难为无米之炊,优秀的投资业绩虽然和基金经理的勤奋和能力有关,但更重要的是可投市场中要有一批优质的上市公司。拉长时间维度来看,市场的阿尔法来自于优质的上市公司不断成长,不断增加企业价值。

最近几年,我们看到越来越多有前景的优质上市公司在香港和中概股上市,这些公司广泛分布在消费、互联网和医疗保健行业。展望未来,还会有更多的优质公司选择香港作为主要上市地或者上市地之一,这是我们能够在港股和中概股市场获取阿尔法的最重要的原因。

另一方面,作为中国本土的基金公司,我们拥有和国际资产管理机构接轨的投资理念,同时对中国的公司、产业和政策有更为及时和深刻的认知。作为这个行业的一员,我发现价值投资理念已经在中国机构投资者中深入人心。重视公司质量、生意模式的护城河、公司治理和长期成长空间成为大多数机构投资人的共识。

而中国资产管理机构的进取和勤奋,几乎只有国际上激励最充分的对冲基金可以媲美。这种进取和勤奋,这不仅反应在跟踪的勤奋和紧密上,还体现在对于新行业的学习热情、对新公司新行业的学习速度和对行业认知深度不断提高上。

这是中国本土基金公司过去能获得好的阿尔法的原因,身处这样的环境,我们也有不断进步的压力和动力。只有建立在行业认知和经验上的阿尔法可以持续,只有不断提升我们的研究水平和认知能力,才有可能保持相对优秀的业绩。

在市场整体投研水平不断提升的环境中,我们非常看重团队整体投研实力的提升,从十年前两个人的小团队发展为现在十几人的大团队。短期的业绩可以依靠一两个人的天分和努力,长期则需要提升整个团队的投研能力和合作效率,减少因为个人原因带来的业绩波动。从小团队的合作模式到大团队模式,也对基金经理有新的挑战。在有更多研究员支持的模式中,基金经理需要继续在一线调研,也需要更有效率地从内部学习。

看未来一年,我更看好业绩确定性强、估值没有高估、没有在情绪高点的行业和公司。经过了两年的牛市后,降低收益率预期是更加合理的策略。

看未来三年,我对中国的权益市场、对港股和中概股都很有信心。在货币不断增加的大背景下,优质股权的价值会不断提升。中国人勤劳致富的价值观、完整的产业结构、十几亿人口的广阔的市场都支持中国企业不断做大做强。作为股权投资人我们是非常幸运的,能够在所有的上市公司中优中选优,选择最有竞争力、最符合时代趋势的公司。

我们正在发行重点布局健康和消费赛道的新QDII基金——富国全球健康生活主题QDII基金。在已经有几只全行业基金的基础上,我们希望在重点赛道上布局产品和投研资源,形成与现有产品有差别也有优势的新产品,更好的把握港股和中概股市场的阿尔法机会。